我觉得还是有必要冷静一下，从几个方面来思考一下嘉必优这个标的。
先说热点DHA，如果起涨大概就是炒作这个点了，那来详细看一下这个点的“含金量”。
就市场的几个观点，说说我的看法：
1、藻油DHA替代鱼油的逻辑是不存在的，两者作为保健品的目标人群是不同的，DHA是个小孩吃的，预约是给中老年人吃的，一个长智力，一个防止三高的，所以这玩意的逻辑是不存在的。
2、小日子排核，造成需求猛增的逻辑支撑力是不足的。首先这是一个短期的舆论效应，热度3-5天就过去了，诚然这3-5天内卖DHA藻油商家的销量会有个10-30倍的增长，但是看增长的趋势是向下的，也就是说头部的商家提前跟市场预支了1-3个月左右的销售，但是DHA藻油这玩意人群是非常窄的，就是0-3岁的儿童，短期看人就那么多，变化不会太大，但是需求已经被提前预支了，有的甚至买了好几个月的量，那能期待这些妈妈下个月还来买吗，不可能的，所以需求不会无限放大，从全年看C端市场的商家就是多卖个1-3个月的量；从生产厂家而言可能就是比日常备货的库存多消耗了1-2个月量，补充起来并不难；传递到嘉必优这种原料商，那就未必有多下2个月的订单了，可能只有1个月，生产厂家本身就提前备货了，粗粗估算，嘉必优22年比21年DHA的增长是14%左右，那23年比22年DHA的增长撑死了就是18%左右，DHA占收入比例也就是16%左右的样子，所以反馈到整体营收的影响是非常小的；结论是小日子对嘉必优的影响的逻辑也是不成立的。
3、藻油更安全，这个逻辑点我是认同的，但需要用户教育的过程，哪怕有事件加速，它本身打开需求再传递到原料厂的营收还是应该比较缓慢的过程。
4、嘉必优是帝斯曼DHA的代工厂，帝斯曼DHA的需求端打开了，嘉必优收益，这个逻辑有点儿问题，从帝斯曼来看，它主要供应的是油，而嘉必优从它的半年报里看，它擅长的是粉，也就是说嘉必优有可能帮帝斯曼生产一部分的DHA藻油，但是真的不多。
所以这么来看，资金还是聪明的，周五并没有蜂蛹买入，也算是市场的有效性之一。
那要验证嘉必优的成长逻辑，更多的应该落实到它的估值上去，而不是短期热点。
政策利好这点其实是已经被演绎过了。现在又快回到了22年5月被低估的那个点了。
如果是20以下应该还是估值比较低的买点。
从变量来看：
1、DSM的ARA专利到期后，对国际市场的抢占能力，这个提升整个ARA的关键，这点我认为放量只能是缓慢向上的，客户的开发，认知，信任，以及对品牌的信任这个都是客户考量的点，可能你质量跟DSM一样，但是你的品牌效应不及DSM，终端的品牌方需要的是大厂背书，所以这个放量从商业逻辑上看，不会迅速放量；
2、另外一个就是DHA，SA的放量，这两个东西的功能如果是放到保健品上是有点儿功能重叠的，可能会是一个此消彼长的过程，只能是应用场景做区分。目前来看DHA放量的可能性高一些，预估全年营收5.12亿，净利8496万；
3、动物和化妆品那块就不用看了，影响很小。
结论就是不要被短期的热点和头脑发热所影响，这个标的有概率，但是赔率不大。小打小闹可以，下不了重注。
迎疯退三丈（yftszfs）