17年以来，一直奉行价值投资理念，选股看业绩，看估值。但在牛转熊的市场，绩优股会面临预期的突然、持续变差，比如中国平安面临地产暴雷，甘李药业面临集采，光环新网面临互联网红利拐点等等。总的来说，绩优股在行业历史发展过程中，如果遇到拐点，那真的就是灾难。
但一直以来，让我坚持“价值投资”的核心理念，就是“资本永不眠”理论，资本肯定向着能创造更高收益的方向流去，具体到指标就是盈利能力-股息率。如果能长周期、有稳定的高于社会无风险收益率的股息率个股，相信这个标的肯定能套用价值投资理念。但市场不是这样的，实际情况是，市场大部分时间都找不到这么一个标的，能长周期、有稳定的高于社会无风险收益率的股息率。要么，具备这样基本面的标的被市场price in，提高估值到“贵了”，要么面临行业、政策的风险锤击。茅台、平安就是分别典型的例子。
在这个市场里，如果老是执着、揪着“价值投资”这个概念，那注定就会成为被收割的对手盘，实际上，这个市场也是筹码游戏。就拿近期的市场说说，现在的市场在3200上徘徊，没有经济向好以及持续增量资金的预期，一直在做存量博弈。这种情况下，哪个标的的流动性好，就及有可能杀跌收割对手盘。这种情况下，那些跌成狗屎，没有关注、没有基金持仓的标的，也许反而更安全，更跌不动。@st基础@东方园林@优刻得
在这个市场里，未来业绩增长确定性大，同时也遭受了无差别暴击，回撤较大的标的，也相对安全。@紫金矿业
市场就是人心的镜像，舆论越吹票，逻辑越得到人们的承认，就越提高它的估值，但另一面也就容易成为收割的对象。应该要从冷落寂寞处去寻找标的，待人声鼎沸处，业绩兑现、估值回归正常时逐渐离去。这样才能赚到最大的价值。@优刻得
这个市场，有些资金是不会不玩的，从国家社保、养老、公募、私募基金等，因为这个市场就是能创造财富、价值的市场。所以，不要害怕市场崩盘颗粒无收。而是要认识到，正是市场恐慌是，才有出现价值投资的机会。如果不会择股，就在市场恐慌到极致时，买入@上证50ETF@中证500ETF