节选自费雪的文章《保守型投资人夜夜安枕》第一个要素：1、运营成本低，也即毛利率高。好处一是在大部分竞争对手的损益平衡点以下有充分的回旋余地，一旦不景气袭击整体业界，不少成本较高的竞争对手会有很大的亏损，某些同业将被迫停止运营，存活下来的低成本公司，利润会自动提高，因...