航运公司是典型的周期股。
周期，一是全球贸易经济的周期，二是行业扩张运力过剩所致运费下降航运公司破产/被收购运费上升的周期。
全球贸易，中国主要看欧美。美国已经康复，欧洲正在大病。最能体现贸易与航运业高度相关的节点，是大宗商品价格。比较历史数据，干散货航运价格与大宗商品价格高度匹配。
运费价格，看BDI（波罗的海航运指数）。我们看一下08年-12年的BDI指数。
这篇文章描述出航运市场非常矛盾的现状：货主或租家出的价格匹配不上船东的成本价格。
运费连成本都包不住了，那是不是航运业周期见底的一个信号呢？
可以肯定，这是航运业处于底部的信号之一。但不能就此说航运价格已经见底。
我们先看下这种极端的现象持续下去催生出的结果：
要么租家接受成本以上运费，要么船东最终破产/被收购。
现在来看，航运需求和运力供给两方面都很不乐观。需求和运力基本上达到1比3.5。意思是1吨的(运输)需求量，对应却有3.5吨的运力。另一方面，即便需求和运力的比值再小，包不住成本，船东肯定不会发船。
从上游制造业短期内对干散货消极的需求情况来判断，需运比处于低位的情况短期内将延续。对于船东而言，就是不断支出人员工资等成本，加货轮折旧计提损失。行业内会有公司破产，船只贱卖的情况出现，才是行业真正见底的信号。
但股票市场大多情况下，并不和和实业状况同步。股票反应着预期。
等行业真正见底的信号出现，就和行业一片繁荣时的表现一样，航运股票价格早已掉头跑远了。
对于投资者来说，至少可以开始着手研究航运股了。这么一个常常出现10倍大牛股的行业，又很容易理解，在行业底部区间研究，性价比很高。
航运板块，主要由航运公司，船舶制造/船只配件供应，港口组成。周期特征强度依次减弱。
给航运类公司估值，可以从一家公司拥有的船舶价值来判断这家公司贵不贵，从现金流消耗情况判断破产的可能有多大，从经营费用看公司经营管理能力。
船舶制造类公司，运力过剩致此，较长一段时间内不会有什么作为了。
港口类公司，根据港口天然的禀赋来看其价值。国际航线远比国内航线惨，偏向国际航线的港口未来增长潜力更大。看好以接收钢铁，煤炭为主的港口。
目标公司：
航运类：中国远洋、中海发展、中远航运、招商轮船、中海集运
造船类：中国船舶
港口类：招商局国际、上港集箱、盐田港、深赤湾、大连港
顺便科普：
什么是波罗的海指数（BDI）？网页链接