#2024投资炼金季#
进入4月，港股的2023年业绩期接近尾声，A股上市公司2023年年报进入密集披露期。在Q1中，超过90%的港股上市企业披露了业绩情况，A股已披露年报公司数量超过1000家。截止2024年3月31日，在已披露业绩的港股公司中，$中国石油化工股份(00386)$ 以32124.37亿元的营业总收入稳居第一，$工商银行(01398)$ 以3639.93亿的归母净利润夺得净利润榜榜首。A股方面，银行、有色金属、家电、新能源汽车等行业的龙头企业业绩普遍稳健增长，同时，头部公司分红大方，2023年现金分红总额占利润规模的比例普遍超过30%。
据wind数据，截止2024年4月15日，A股已累计有1625家上市公司披露2023年年报，其中1439家盈利，186家亏损，合计营收为42.89万亿元，同比增长1.23%，合计净利润为4.04万亿元，同比降低1.26%。从净利润变动幅度来看，967家公司净利润同比增加，658家净利润同比下降。
分行业看，净利润实现同比增长的上市公司主要集中在机械、电气设备、化工、汽车零配件、制药等行业；分板块看，科创板上市公司净利润增速同比有所放缓，沪深主板上市公司净利润增速保持在较高水平。从分红派息水平来看，$贵州茅台(SH600519)$ 、$石英股份(SH603688)$ 、$石头科技(SH688169)$ 分红力度最大，每股分别拟派息30.876元、5.7元、4.68元。
据wind统计，15日至月底将有1971家A股上市公司发布年报，部分公司名单如下: $TCL科技(SZ000100)$ $中绿电(SZ000537)$ $威孚高科(SZ000581)$$建投能源(SZ000600)$ $燕京啤酒(SZ000729)$$华东医药(SZ000963)$ $分众传媒(SZ002027)$$国轩高科(SZ002074)$ $中泰化学(SZ002092)$ $TCL中环(SZ002129)$ $纳思达(SZ002180)$ $科大讯飞(SZ002230)$ $大华股份(SZ002236)$ $奥飞娱乐(SZ002292)$ $北方华创(SZ002371)$$荣盛石化(SZ002493)$ $百润股份(SZ002568)$ $世纪华通(SZ002602)$ $西部证券(SZ002673)$ $北方华创(SZ002371)$ $牧原股份(SZ002714)$ $亿纬锂能(SZ300014)$ $汇川技术(SZ300124)$ $阳光电源(SZ300274)$ $温氏股份(SZ300498)$ $中国船舶(SH600150)$ $国投电力(SH600886)$$赛力斯(SH601127)$ $中国重工(SH601989)$ $通威股份(SH600438)$ $隆基绿能(SH601012)$ $伊利股份(SH600887)$
光大证券表示：高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓，预计4月市场风格或偏向顺周期，除了关注受益于设备更新和消费品以旧换新行动的相关行业外，基础化工、有色金属、电子、石油石化、食品饮料及交通运输行业同样值得关注。
上市公司财报正火热披露中，@投资炼金季 正式推出「财报前瞻」栏目，财报日历早知道，快速高效了解财报信息。新一年财报征文活动业已启动，3月18日至5月17日期间，带话题标签#2024投资炼金季#及个股代码在雪球发帖即可参与，如已发布了2023企业年报解读文章，可修改帖子、加话题标签参与本次活动。
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#2024投资炼金季#
看好$TCL科技(SZ000100)$ ，面板行业已经底部复苏，光伏行业正在底部盘整，最黑暗的时刻刚刚过去，接下来的几年都将是上升周期。特别关注面板行业“逆周期投资+满产满销”策略，具体就是在行业弱周期时加码投资新的、更高技术的、更高世代的产线，并在之后强周期中以更具成本与性价比的新线产品战胜竞争者。韩国的三星显示与LGD当初就是靠这样的策略超越了日本夏普，而中国台湾群创、友达与中国大陆京东方、TCL科技等龙头崛起也是如此。
2023年是显示产业塑造历史的一年。随着韩国公司以及众多小企业的陆续退出，行业供给侧产能已减少。同时，头部面板厂商们在市场低景气背景下首次达成了“动态控产、按需生产”的经营模式，并一致摒弃了规模占市的“价格战”策略，因此行业周期波动将会转向常年温和增长态势。
行业也形成了以京东方和TCL的双寡头格局，同时国内产能占到了全球的七成，牢牢把握住了竞争主动权，也不担心被卡脖子。这彻底改变显示产业数十年以来的竞争模式，液晶面板行业将会迅速进入至全新的、长期的盈利周期之中，而这将是一个寒冬过后不卷的春天。
#2024投资炼金季#$中国重工(SH601989)$
看好中国重工的投资前景！主要逻辑如下:
一方面，订单饱满、基本面向好。目前公司订单三大指标走势良好，在手订单占集团载重吨40％左右，金额25％左右。目前排产26年交付订单超过24-25年，未来三年年订单饱满，价格改善，预计整体业绩边际向上。公司24年接单目标以优质高价值订单为核心，接单目标较保守。
另一方面，中国重工具有一部分相当优质，且竞争力十足的资产，如高净值配套设备，然而公司资产周转率在船市低谷期一直盘于低位，这也意味着船市上行期，中国重工的人效、资产效率有更大提升空间。
最后，自2021年船舶新一轮上行周期以来，中国重工估值提升并不明显，且已大幅落后于中国船舶、中船防务，公司股价的安全边际较为充足。
总体看，中国重工是船舶行业龙头，在经历船市两年的上行期后，当前接单形势日趋向好，业绩有望迎来拐点。看好中国重工净资产估值修复+盈利能力修复！
#2024投资炼金季# +$立讯精密(SZ002475)$ 。
主要原因为立讯精密在2023年出色的财务表现和我对其业务发展前景的看好。立讯精密在2023年前三季度实现了营业收入1558.75亿元，同比增长7.31%，归母净利润达到73.74亿元，同比增长15.22%，显示出良好的盈利增长态势。
立讯精密的业务涵盖了消费电子、汽车和通信三大领域。在消费电子领域，立讯精密与苹果等大客户保持紧密合作，为iPhone、Apple Watch、AirPods等产品提供关键零部件和组装服务。此外，公司还在汽车和通信领域取得了显著进展，尤其是在汽车领域的增长超过50%，显示出公司在这些新兴领域的强劲发展势头。
展望未来，立讯精密的发展前景仍然乐观。公司在大客户业务、消费电子业务之外、汽车和通讯等方面都展现出良好的增长潜力。特别是在消费电子传统旺季来临、全球通信及国内新能源智能汽车市场放量的背景下，公司有望继续保持稳定且高质量的发展。
所以，我很期待$立讯精密(SZ002475)$ 的年报。
#2024投资炼金季#
我最期待$陕西煤业(SH601225)$
公司作为动力煤龙头企业，在资源、产能、技术等方面均有很强的竞争优势。同时，也是陕西唯一的大型上市煤炭企业，在资源获取方面优势突出，集团把优质的煤矿部分产权注入上市公司，不断优化上市公司资产。
低成本高溢价是陕煤相对同业的最大优势，让陕西煤业未来的业绩连续几年的上涨。
1，煤炭储量183.67亿吨、可采储量106.06亿吨，按目前年开采1.57亿吨的水平，可采年限70年以上，赋存条件好，埋藏浅，充足的煤炭储量为公司后续发展打下坚实的基础。
2，开采成本低，产煤区90%以上属于优质煤，属特低灰、 特低磷、特低硫、中高发热量的优质动力煤、气化煤和理想的化工用煤，竞争优势好。公司媒的品种丰富，包括贫瘦煤、长焰煤、不粘煤、气煤等且平均发热量5500卡以上，97%位于陕北、彬黄地区，拥有红柳林、张家峁、柠条塔、小保当一号、二号五对千万吨级矿井，产能优势非常明显。
3，智能化产能达到了95%，生产辅助系统100%实现智能化集控，在煤炭行业上市公司中位列首位，采煤、掘进、辅助、机器人、监测监控、智慧管理等多个方面智能化全覆盖，实现了减人提效，高比例技改智能化还可以获得15%的所得税优惠。
4，区位优势突出。陕西省位于关中，联通四方，是距离消费市场最近的大型煤炭企业之一，公司也围绕六线四区域形成市场网络，覆盖长江经济带等中部煤炭消费缺口大省。
5，公司通过高长协比例平抑周期波动，长协煤销售占比提升，2023年，陕煤集团签订长协煤比例为80%，按照资产占比，上市公司比例为60%，对比此前30%的比例大幅提升，对应签订量1.6亿吨，煤价有望在较高价位运行，近几年可持续不断为股东创造利润。
#2024投资炼金季#
我看好中际旭创！光模块最强龙头，垄断全球40%份额，利润6年翻120倍，技术行业第一！去年，光模块备受资金追捧，但市场的预期能否真正落地一直是个疑问。最近，光模块龙头中际旭创公布了2023年业绩预告，公司全年收入107.25亿，同比上涨11.23%，扣非归母净利润为21.25亿，同比上104.81%。不得不说，中际旭创的业绩确实亮眼，交了一份满意的成绩单。从趋势看，光模块潜力远远没有挖掘完，这才刚刚开始。英伟达在GTC2024上发布了最新产品GB200，庞大的算力需求推动AI光模块从800G代系向1.6T代系升级。如此一来势必会刺激相关厂商继续加大对光模块的投资力度，市场预期将会再度拔高。光模块，简单来说，就是一个能转换信号的小器件。 在发送端，它把电信号变成光信号；当光信号通过光纤传送后，在接收端，它又能把光信号变回电信号。这样信息就能顺利地在不同设备之间传输啦。它里面包含了光电子器件、功能电路等部分，非常精密。光模块成本结构中，光器件占比37%，集成电路芯片占比22%，光芯片占比19%。光器件是光模块的重要组成部分，在成本中占比最高，主要包括TOSA、ROSA及构成TOSA、ROSA的组件，如TO、波分复用器、TO座、TO帽、隔离器、透镜、滤光片等配套件。 光模块按其传输速率可以分为10G光模块、25G光模块、40G光模块、50G光模块、100G光模块、200G光模块、400G光模块、800G光模块等。21世纪前十年，光模块行业迎来了发展的初期阶段。在这一阶段，封装形式的不断迭代、传输速率的逐步提升、以及接入方式的升级，逐渐实现了模块小型化。2020年后，随着5G产业的加速发展和社会经济对数据中心需求的不断扩大，光模块行业的技术升级速度进一步加快，行业发展的重点开始转向高速化、高集成、低成本和低功耗。最近两年，随着生成式人工智能的出现，云网络对400G和更高速光模块的需求加速，AI驱动光模块往400G/800G/1.6T的高速率技术方向迭代。AI训练和推理服务器正在进一步推升高速率光模块的需求，光模块产业将得到快速发展。目前光模块市场的竞争格局相对稳定，全球对400G光模块的需求主要集中在亚马逊和英伟达，而对800G光模块的需求则主要来自英伟达、谷歌和Meta等公司。随着未来以海外互联网公司为代表的厂商对光模块传输速率要求的不断提升，800G光模块有望实现快速放量，1.6T光模块迎来早期布局时机。 我国光模块企业在全球占据主导地位，2022年，全球光模块市场的前十大厂商中，国产厂商占据了七个席位，中际旭创、华为海思、光迅科技、海信宽带、新易盛、华工正源、索尔思光在全球光模块市场排名靠前。目前，包括中际旭创、新易盛、光迅科技等在内的多家光模块企业，已经宣布推出了1.6T光模块产品。得益于大型云服务运营商和需要增加光网络容量的电信运营商对800G高速光模块的大量需求，光模块市场规模从2021年的98亿美元增至2022年的110亿美元。根据预测，2025年将达到113亿美元，2022年—2025年的复合年增长率为12%。光模块的上中下游产业链涵盖了多个关键环节和参与者，它们共同构成了一个完整且复杂的产业生态系统。上游产业链主要包括光芯片、电芯片以及光器件的供应商，其中光芯片是光模块的核心部件，其质量和性能直接影响到整个光模块的性能。然而，高端光芯片和电芯片的技术壁垒较高，研发成本巨大，因此目前主要由国外大厂占据市场的大部分份额。国内从事这方面的主要是华为海思，索尔思，源杰科技，长光华芯等。 中游产业链则是光模块制造企业，它们负责将上游的光芯片、光器件等元件进行封装，制造出最终的光模块产品。这个环节国内占据绝对优势，中际旭创，新易盛，光迅科技等都是出货量排名全球前几的公司，我们重点看一下中际旭创。得益于光模块全球市场的大爆发，中际旭创这些年的业绩一直保持快速增长态势。营收从2016年的1.32亿飙涨到2022年的96.42亿元，净利润更是从0.11亿元增加到12.24亿元，6年翻了121倍。 2023年前三季度更是创下历史新高12.96亿元，超过2022全年。不仅如此，中际旭创也是全球首个推出800G可插拔光模块和1.6T光模块，以及国内少数800G光模块实现量产的厂商，其400G光模块全球市占率更是达到50%。中际旭创的800G光模块占营收的比重正在随客户需求和订单的增长而持续上升，从2023年第三季度的营收来看，800G产品营收贡献度第一，400G产品营收贡献度第二。此外2023年三季度数据中心客户对400G的需求明显回升，且不少客户在AI算力架构上采用了400G光模块+以太网交换机的设计，对400G的需求也在快速增长。因此，叠加了数据中心和AI 算力的双重需求，800G和400G出货量和收入也有明显的环比提升。下游产业链则主要包括互联网及云计算企业、电信运营商、数据通信和光通信设备商等。
这些企业是光模块产品的最终用户，它们对光模块的性能、可靠性以及成本等方面都有着严格的要求。随着5G、云计算、大数据等技术的快速发展，下游产业对光模块的需求也在不断增加，这为光模块产业的发展提供了广阔的市场空间。
总的来说，光模块产业链的上中下游环节相互依存、相互影响，它们共同推动着整个产业的不断发展和进步。在未来，随着技术的不断创新和市场的不断扩大，光模块产业链将会迎来更加广阔的发展前景。
#2024投资炼金季#2024投资炼金季# 我最期待安琪酵母的年报。公司经营稳健 有新产能投产 行业的增长稳定 原材料成本有下行武器预期 未来应该能取得不错的收益
#2024投资炼金季# 我最期待陕西煤业（601225）的上市公司年报。我对其后续走势看好。预计公布的业绩较理想，推动股价上涨。
#2024投资炼金季# 个人比较关注$五粮液(SZ000858)$ 的2023年报。
从市场预期来看，预计五粮液2023年年报表现稳健，营业收入和净利润均实现增长，净利率保持在较高水平。当前估值较低，长期来看，五粮液作为白酒行业的龙头企业，有望继续保持稳健的发展势头。
作为白酒龙头，$五粮液(SZ000858)$的年报值得关注，毕竟前面两年在经济压力下，消费行业整体较为低迷，而进入2024年白酒行业总体回款进程保持常态，表现为稳步有序，库存去化效果相较于去年同期有了进一步提升，实现了优于预期的良好态势。
如果2023年报保持稳健增长，那么白酒行业乃至消费行业最差的时间大概率过去了，后期消费行业将逐步进入稳健增长时代。
@投资炼金季
#2024投资炼金季# 我最关注$五粮液(SZ000858)$ 的2023年报。
从市场预期来看，预计五粮液2023年年报表现稳健，营业收入和净利润均实现增长，净利率保持在较高水平。当前估值较低，长期来看，五粮液作为白酒行业的龙头企业，有望继续保持稳健的发展势头。
作为白酒龙头，$五粮液(SZ000858)$的年报值得关注，毕竟前面两年在经济压力下，消费行业整体较为低迷，而进入2024年白酒行业总体回款进程保持常态，表现为稳步有序，库存去化效果相较于去年同期有了进一步提升，实现了优于预期的良好态势。
如果2023年报保持稳健增长，那么白酒行业乃至消费行业最差的时间大概率过去了，后期消费行业将逐步进入稳健增长时代。
@投资炼金季
#2024投资炼金季#$国电电力(SH600795)$ 国电电力在投资方面一直保持着积极的态势。以下是关于国电电力投资的一些重要信息和动态：
投资规模和领域：国电电力在新能源领域的投资力度很大，包括风电和光伏项目。例如，该公司投资了采煤沉陷区200万千瓦光伏项目，并公告了布尔陶亥60万千瓦风电项目、天津海晶盐光互补一期工程50万千瓦光伏项目等多个新能源项目。这些项目的投资总额相当可观，显示了国电电力在新能源领域的决心和实力。
资本性支出：近年来，国电电力在新能源项目的资本性支出预计合计超过400亿元，这体现了公司在新能源转型方面的坚定步伐和巨大投入。
清洁能源装机占比：国家电力投资集团的清洁能源装机占比达到了69.98%，这表明公司在清洁能源领域的发展已经取得了显著成效。
战略和目标：国电电力以“创造绿色价值”为使命，正在大力实施“2035一流战略”，目标是在2035年全面建成具有全球竞争力的世界一流清洁能源企业。这一战略和目标体现了公司对清洁能源未来发展的坚定信念和追求。
综上所述，国电电力在投资方面展现出了积极的态势和强大的实力，特别是在新能源领域。随着全球对清洁能源的需求不断增加，国电电力的投资前景将更加广阔。