如果不知道量化基金如何做空市场的，请了解券商收益互换业务。具体业务过程就不细讲了，属于金融衍生品业务。具体业务内容就是大股东或者是公司比较重要的股东，把股票借给量化对冲基金，而量化对冲基金定期给股东支付利息年化约6-7%。但这个业务并不属于转融券，投资者在融资融券的业务平台里看不见量化基金融的券。也就是股票只有量化基金自己可以用，业内称为锁券。现在的量化基金通过收益互换业务都锁定了大量的券源，这极大的增强了量化对冲基金的做空能力。与转融通平台中不确定数量的融券相比，这些券具有极大的可靠性，量大充足，只能自己用，别人不可以使用，具有使用上的排他性。而券源呢大部分来自于上市公司持股百分之五以上股东或者其他重要股东。这些股东在买入和卖出股票的时候会受到极大的限制。比方说大股东在卖股票的时候，可能要受到提前公告的限制，而增持呢，买入股票也需要发布公告，每个季度都有卖出额度限制，而且公告期内不允许反向交易，但是这些股票一旦通过收益互换业务，借给量化对冲基金，就可以不用发布这些公告了，也可以当日进行反向交易。不知道监管当局是怎么认定的？监管的是大股东人呢还是监管是其持有的股票呢，还是二者都监管，现在看来从结果上看是监管的大股东，而对大股东持有的股票并不进行监管。目前看一旦通过收益互换业务借出就不属于原始股了，可以在二级市场随意买卖，不需要进行任何公告，随意做反向交易，而收益互换业务结束股票还给大股东之后，又属于原始股了，还要属遵守原始股的各种规定。减持卖出股票还是需要公告，仍然属于从一级市场获得的原始股，完全不顾其已经在二级市场多次交易过的事实，确实令人费解。就这一点，在合规性上我仍不能理解。