CEC国际:近两日涨幅近76%,防范短线风险

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2020年2月10日,香港电视(01137-HK)发布公告称,公司正与多个知名零售连锁电商商讨,拓展公司的订单自取网络,目前,公司已经与其中一家Foodwise合作。

自消息出来后,香港电视及香港零售股近两日的股价大涨,零售股中CEC国际(00759-HK)涨幅最大,香港电视及CEC国际在近两日(2月10日、11日)累计涨幅分别是13.18%及76.47%,近两日的平均日成交金额分别是5.60亿元及0.76亿元,分别较股价大涨前一日(2月9日)成交金额放大3.8倍及125.6倍。值得注意的是,CEC国际的涨幅远超过香港电视。

与香港电视合作未定

香港电视是香港最大型的网购商场,按2019年12月计,香港电视的每日订单数量约1.8万,平均每日订单商品交易额8.3百万元(港币,下同),12月订单商品交易额约250百万元,交易量较大。

值得注意的是,香港电视只表示与一家零售商Foodwise合作,其他零售商还在商讨中。截至2019年6月30日,香港电视在HKTVmall上开设网上商店,与超过2800个零售商及供应商合作,出售超过32万中产品,可见,香港电视的供应商很多,即使与CEC国际与香港电视达到合作,虽然对CEC的产品有很好的销售作用,但面对众多的零售商及供应商,借助香港电视平台对CEC国际的产品销量影响有限,难以支撑股票在近两日涨近75%。

缩减成本,收入并无实质性增长

回到CEC国际自身来看,CEC国际的业务涉及生产电子线圈及本地零售业务,零售业务是公司的主要业务,截至2019年10月31日止6个月,公司的零售业务为约864百万元,占总收益约96%。

公司于2010年7月7日创立759阿信屋,根据参照日本生活区的消费模式开拓本地的零售业务,以香港街坊为目标,货源来自日本、欧洲、韩国等地区,食品包括进口急冻食品、酒类、住宅用品等,但近年来,公司的经营效益并不理想,自2016年以来,公司已经连续4个年度亏损了。

截至2019年10月31日止6个月,收益903.84百万元,同比下滑1.1%,归母净利润5.07百万元,同比增长254.55%,归母净利润的上升主要得益于公司近年来不断控制成本,使得期内的零售业务销售及分销费用下降3.2%至240.56百万元,行政开支下降约8.6%至41.37百万元,并且关闭阿信屋的部分租金较高的分店,截至2019年10月31日,公司经营182间分店,近半年共关闭6间分店,新开9间分店。

值得注意的是,公司的零售业务的销量并无有明显的上涨,虽然控制成本使得公司的亏损收窄或者微微盈利,但不是公司长期发展的根本。

对于零售业来说,现金及负债率是重要的两个指标,截至2019年10月31日,公司的期末现金及现金等价物仅仅52.60百万元,负债却高达838.81百万元,同比增长40.86%,资产负债率67.22%,较去年同期58.32%增长8.9个百分点,可见,公司的负债较高,现金较为紧张。

由于疫情影响,人们对米、面食、粮油的储备需求增加,阿信屋拥有米、面食、粮油等急冻食品,如果本次香港电视能与阿信屋合作,正好借助香港电视的网络电视平台,提升阿信屋品牌的知名度与销量,与香港电视达到互利互惠的效果,但近期股价涨幅过大,还得注意风险防范。

换个角度来看,759阿信屋拥有自己的网站,从产品的点击率来看,其中一产品日清纯正麻油130g的点击率高达27186,可见关注759阿信屋网站的消费者不少,公司如果加大自身的网站宣传,增加网上购买能工,加强零售电商方面的投入,或许能够发展自我的网上销售,对公司长期的发展有更深远的影响。