长江电力2025前瞻估值

长电年报发布，趁今天节前最后一个工作日，上班摸鱼更新了长电估值模型。

不绕弯，直接上结论。

对应枯水、均值、丰水三种来水情形：

长电估值25.47，27.43，28.96；

对应2025前瞻PE为18.79，16.88，15.63；

相应“现市值 / 自由现金流”比率为13.8，12.8，12.1（可以简单粗暴认为是“真实”PE）

如果明年这时候股价到不了28，大家回来喷我，不过请先喝口盐汽水，轻点喷

估值数据如下，不解释，自助餐。如有错漏请不吝指正赐教。

表一：历史发电量情况

表二：三种情形业绩预测

表三：DCF估值（采用极端保守输入条件：折现率10%，十年增速2%，11年至永续增速0.5%）