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基本面受战争、经济的压制的逻辑不仅适合凯撒，而且适合于大盘。大家都知道国内外宏观环境转好是会对股价形成向上动能，但这适用于几乎所有个股，因为现在的大盘平均PE处于历史低点。所以当下择股，要抛开基本面因素。众信第3季度就盈利0.5亿，wind券商平均预期明年盈利2亿；而我曾问过凯撒证代，承认明年凯撒盈利达不到2亿，历史上凯撒最辉煌的时候，口碑、渠道建设、人才储备鼎盛之际也才2亿。既然你说新设一家旅游公司，为何不私有化一家，假设你是一个大老板，能拿出六七十亿现金，你会盘下67亿市值的众信，还是明年轻装出阵、但盈利大概率仍不如众信的62亿市值凯撒？
基本面方面，我觉得同样外部环境下，凯撒的资产负债率显著低于众信，还有加杠杆的空间，扩张能力会强于众信。现在股市环境下，众信想做定增、配股恐怕难，80％负债率，债务融资空间也有限了。
目前是资金面不利情况下形成的价格，目前基本面也受战争、经济的压制，也没有炒作的舆论环境，所以对长线来说，价格不算贵。我就当参股投资新设的一家旅游企业，4倍PB入股。
假设私有化过程股价不变，且明天一天完成，要么花67亿现金盘下众信，至少券商预期中位数明年给你带来2亿利润；要么花62亿现金盘下凯撒，明年盈利可能是1～1.5亿
众信现金6.5亿，老板借款4.5亿，银行贷款0。重整后凯撒现金4.5亿，银行贷款（留债）4.9亿。众信的80%的杠杆路径主要是供应链低息无息押款，良好的低息杠杆可以提升ROE，总资产20亿的凯撒再从银行贷来10亿现金，对盈利的追赶有意义，但以此盈利超越众信，至少2024年无法实现