$金螳螂(SZ002081)$ $亚厦股份(SZ002375)$ $广田集团(SZ002482)$
金螳螂发布2021年年报及2022年第一季度报。
我从2020年开始逐步增持金螳螂，从最高盈利50%多到目前亏损百分之几十，无可否认，这笔交易很不如我愿。当时从备选中放弃了陕西煤业、东莞控股，偏偏中了下签。
其实这几年来好些建材公司股价跑的不错的，但装修公司就真不行，最相近的亚厦股份，数据也不好，股价从高点算，跌幅也是相当惨烈。
具体到金螳螂，如此大比例的计提恒大的应收款，一直觉得可能性不大，如今已是事实，当然了这个事情大家似乎就像可能有人命令一般，不约而同的都这么干了，虽然广田反手就是一纸评估报告，由第三方评估公司把恒大的票评成了面值的50%。
2021年业绩预告既发，等看到了报告全文，其实跟想的也就差不多了，我觉得比较明显的问题，一个是计提的总额要比恒大加HBA多十几亿，一个是担保率提高不少，一个是幕墙业务营收下降并出现净亏损（亚夏的幕墙微亏，广田的幕墙实现净利润），比预料中想的要好些的是整个财务结构没有收到太大的冲击，应收比例下降到比亚夏和广田更低的水平，借款也没怎么增加（增加的长期借款应该就是对应开发成本的信托融资），现金流也还好。
2021年如果剔除大额计提，计算合理计提，调整所得税费用，大约就是净利润16亿左右，同样方法计算亚夏股份要亏大约3-4亿，广田亏大约9亿。纸上谈兵的总体比较，金螳螂在业务质量上，在财务质量上，依然要超过亚夏一段距离。广田就不用比了。
2022年第一季度报比想的要好，去年第一季度应该是还有不少住宅业务，今年第一季度却还能有正增长，这是最大的意外，扣非净利润方面虽然不怎么样，但也没有出大问题，没有大额举债，应该是还掉了高利息的信托融资，暂时看财务状况还行。
预计2022年金螳螂能有15亿以上的净利润，减值转回的另算，ROE大概会有13%，如果这是个常态持续的水平，那么在目前的市场利率下，PB低于2都不算贵。
当然了，这次大幅度计提后，金螳螂的净资产降到大概4.15，现在的PB大概1.15，亚夏计提后PB会大约0.9，亚夏的研报和推荐比金螳螂多多了，真到了讲钱，大家身体还是很诚实的。
绝大多数事物都是周期性的，有长有短有大有小而已，曾经多么嫌弃白酒，多么唾弃房地产，借费雪的一句，保守型投资者夜夜安枕。
至于过两天开盘是什么脸色，谁知道呢。
有没有谁知道，是不是在亚夏上班工资特别高啊？