国内芯片公司商业模式，存在一个缺陷是，收入呈现强波动，成本反而是偏刚性。成本=代工成本+人员成本+新产品研发成本，前两个成本都比较刚性，特别是景气度高的年份，公司招兵买马，行业芯片工程师也是年薪制，节节攀升，景气度低的时候 ，就要立马裁员，不能犹豫。很多公司人员成本没管控好，这两年就要过苦日子。$中颖电子(SZ300327)$ 这么优秀的公司也是无法对抗这种强波动性。