王府井收购首商股份后，整合后年利润传统商业到13亿，不考虑资产重估，给予全球商业地产一般15PE，市值200亿是传统商业资产价值。
免税牌照贡献增量，提升的是净利润增长率和估值水平，按照25PE应该合理。但是这一切落地需要免税店开门运营。
$王府井(SH600859)$
王府井收购首商股份后，整合后年利润传统商业到13亿，不考虑资产重估，给予全球商业地产一般15PE，市值200亿是传统商业资产价值。
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