$海天味业(SH603288)$ $贵州茅台(SH600519)$ $伊利股份(SH600887)$
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海天味业于 10 月 12 日发布了针对部分产品提价的公告。主要是为面对各类主要原材料、运输、能源等成本不断上升，海天随即对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行上调，幅度在 3%-7%不等，调整于 2021 年10 月 25 日开始实行。
事实上，这次涨价措施其实“早有预谋”。早在今年9月下旬，市场上就已经浮现海天味业针对部分产品的提价消息，但是公司及时澄清，予以否定，并解释未最终决定调价事宜。但仅仅不到一个月的时间，海天味业便迅速提价，原因不难看出确实为上游原材料与辅料的价上涨，及近日来严峻的疫情及能源问题所引发出的一系列的结果。
对于海天味业来说，其最重要的原材料包括大豆（主要为黄豆和脱脂大豆）、白砂糖等，而黄豆则是占据了大部分的原材料需求。但是，由于疫情和运输的干扰，今年黄豆价格直线飙升，从去年上半年的平均价格4435元/吨，增至今年同期的5300元/吨，同比增长将近20%。在下半年中，黄豆价格依然居高不下。不仅仅是海天味业，整个原材料食品加工行业均受到不同程度的影响。
海天味业作为中国调味品行业中的龙头企业，主营业务是调味品的生产和销售，历史于佛山酱园，并于清代中期乾隆年间逐渐兴旺，如今己走过300多年慢慢长路，是中华人民共和国商务部公布的首批“中华老字号”企业之一。
海天拥有酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳等多系列产品，并且300多个品种和规格，年产值过百亿元。同时，公司加大力度投入研发，并从海外引进高端设备用于产品质量检测与控制。这也大大促进了海天产品的多元化创新，产品更新迭代，以及新产品投入生产的速度较快。这一方面是公司专注于行业的态度，同时也符合市场需求的变化，极大程度上促进中国美食文化的发展。
那么海天的业绩真的撑不住了吗？
根据该公司2021年第二季度财报显示，在单季度营业总收入与单季度归母净利润的增速上，都出现大幅度的下降。与之前保持相对稳定的15% 至20%增速来看，上半年海天业绩确实面临极大挑战，增速已变为负值，更是自2014年上市以来最萎靡的节奏，也是首次单季度业绩出现下滑。
数据来源：Wind
数据来源：Wind
与此同时，股市表现也不尽人意。相较于今年年初，9月中旬股价几近腰斩，在产品提价消息前后，稍有回暖。
反观海天味业近5年财报数据，其营业收入、归属母公司净利润均逐年稳步上升，更是在2019年是中国调味品行业营收总额第一位，将近200亿元。
根据Wind预测数据，预计海天味业2021-2023年营业总收入将达到2515.12、296.33、342.69亿元，同比增长11.94%、16.15%、15.64%；归母公司净利润可达70.54、83.84、98.55亿元，同比增长10.18%、18.84%、17.55%；EPS分别为1.67，1.99，2.34。
据海天2021年中报显示，该公司十大股东持股比例维持不变，对公司未来预期颇有信心。资产负债率在同行业中处于较低位置，资产状况良好，但总资产周转率相对较低，资产利用率不高。同时，当前估值高于调味品行业中平均水平，市场普遍看好，预计未来公司业绩增速将保持领先，优于行业平均水平。
从行业角度来看，仍有上涨空间。海天味业属于食品饮料行业，也同时属于基础大消费板块，是广大人民群众的刚性需求。随着生活质量水平的不断提高，人均可自由支配收入的增加，国内的消费能力和需求必然会不断上升。不仅仅是粮油米面或者中高端白酒，调味品行业依然也会维持稳定有序的增长。
另外，随着互联网对餐饮行业的不断渗透，广大消费者的需求已出现改变。相较于传统餐饮行业，越来越多的消费者倾向于互联网外卖所带来的服务便利，因此对于调味品行业来说也存在相当巨大的潜力。根据数据显示，2013至2017年间互联网快餐市场增长速度达到45.6%，预计2022年总市场营业收入达到近5000亿元。
据东莞证券观点，海天味业这次的价格提升有助于在目前产品矩阵的基础上，加快改善产品结构，推动渠道价格体系进行优化，使得上下游收益合理化，从而引导市场，完善产品价格体系。从长期看，此次调价促进广大市场对海天味业品牌与产品的认可度，从而帮助公该司有更多机会抓住市场发展的动向。
所以，海天味业对于部分产品的提价会让公司继续保持领先地位吗？该公司近年来曾多次提价，最近次是在2017年1月份。涨价从根本上来说确实可以短期缓解由于上游成本上升导致的困境，但是从中长期角度看，如果不去发掘另外的业务增长点，将很难保持领跑状态。