2020-2021年形成的美国居民超额储蓄已经逐步使用完，但过去1-2年间，政府对居民的转移支付有望相当程度支撑美国经济的韧性，以至于虽然经历了超大级别的加息周期，美国经济仍有较大概率实现软着陆(中信建投的观点)。