研究了一下争议较大的华宝国际
$华宝国际(00336)$
优点

1.报表较清晰

2.股权结构合理

3.流通股股东里有不少知名基金

4.资产折旧计算较保守

5.年度获多项发明专利，有一定的技术壁垒

6.有20亿的净现金，几乎没有借贷。超高的现金流

7.烟草薄片业务大笔投资，资产已经占食用香精的40%，收入尚不及9%，利润不及4%，一旦收入提升，将带来业绩的改善

缺点

1.给独董发期权合计1M股，这个少见，一般是拿个固定费用的袍金而已

2.账务收入对比财务资源偏低

3.超高的毛利率，烟草香精行业无啥参照公司，行业透明度低

4.无形资产是固定资产的200%，大部分是收购时的商誉，投资者除了相信，无从估值。。。

5.三费一直快过收入在增长

6.税率低于12%，不可持续保持这么低的标准

7.给员工的期权时间偏长，长达10年

8.CEO才56岁就已退休为由换人，显然理由不充分。