回复@山穷水尽云卷云舒: 如果药明营收增长龙头得不到证实，“在行业平均年化11%基础上，拿到15到20%的年化增速是完全可以期待的”，这个假定似乎缺乏有力支持。
再假定药明做到了15%~20%增速，它的估值就能看30~35倍吗？
通过药业同行一些公司现有估值来看，似乎有点高估。$济川药业(SH600566)$ Q1同比增长24.9%，PE估值9倍。$华润三九(SZ000999)$ Q1同比增长18.5%，PE估值10倍。
而药明PE当前14倍，也许Q1盈利偏低，全年假定100亿盈利，按照业绩指引今年零增长，未来乐观一点看15~20%增长，能判断药明出现个股独有的明显低估吗？//@山穷水尽云卷云舒:回复@金融街行藏:@金融街行藏 回复“看这两年的表观财报会认为cxo行业萎缩，如果你看凯莱英和康龙2023年的财报，那么下滑更大，药明还能维持不下滑已经是龙头表现了。”
这个结论好像数据不完全支持。我以前没接触过医药行业，以下分析有失偏颇还望见谅，我就数据论分析而已。
凯莱英情况确实更糟糕，不详细展开了，重点对比药明和康龙的营收。从23年体量药明是康龙的3.5倍。
23年药明同比增长2.5%，康龙12.4%。15年药明是康龙的4.3倍，显然从15年以来康龙复合增长率更高。
分季度数据，23年Q1以来药明单季度同比增长全面低于康龙。
从国内营收增速对比，康龙除18年增速低外，其他年份都好于药明。
所以，从上述维度对比，康龙营收增长比龙头药明更好，在CXO周期下行时也更有韧性。药明体量虽然是龙头，但是数据说明增长不再是龙头。
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