今天和一位资深FOF投资人聊天，
我们要深刻的知道我们到底会什么？
基金经理掌握的到底是一种什么手艺？
什么样的赚钱能力？
比如，
深度价值者的手艺是，
选择一个长期现金流，
然后低价买入，
他对赚钱的概率是笃定的，
但不确定的是时间，
什么时候开始赚钱；
成长投资者的手艺是，
不断比较不同资产孰优孰劣，
策略周期更短，
波动更大，
但胜率更低；
但胜率低、不赚钱并不是没用；
他在资产配置市场上提供的是“零部件”，
价值也好、成长也好、质量也好、
轮动也好、对冲也好、指数也好、
其实提供的都是零部件，
零部件和投资者的需求是不匹配的，
因为投资者需要的是一辆整车，
不是零部件！
虽然，
有人已经把车轮造的又大又圆；
有人已经知道如何生产顶尖的发动机；
又有人造出了很好的方向盘；
或者，刹车片，
但是，
没有人会造整车！
老百姓只好自己东拼西凑，
凑了一辆散装汽车（基金组合）凑活开，
最后发现，体验实在是不好！
可是，
所有的基金公司，
所有的基金经理，
还是没有想着如何造整车，
还是在零部件上使劲卷！
这让我们想到美国基金公司的模式，
每个基金经理都是一个工具，
收费便宜，
产品方案是公司来做，
每一位基金经理只需要
完成自己的工具属性就行，
公司对产品负责。
往深了说，
是基金经理不会吗？
除了卷A股，
看看美股、海外、商品其实没有那么难，
但是，
考核决定了他们的动作！
可是，
当中国经济增速放缓的今天，
在2019-2021的股市快速上涨中，
短期考核还是长期考核？
考核今天还是考核未来？
这是公司层面要考虑的事情，
不是个人！
换句话说，
一个基金经理自己造车，
遇到一波行情，
错过，
车没造出来，
他就被公司开了！
所以，
只要考核KPI不变，
我们也只能在个人能力的范畴内，
去尽量去画一画图纸，
试图寻找和思考如何造车。
把这个东西想明白了，
我想，
大家就能理解我们为什么
看好FOF和投顾组合了。
他们起码是在想着造车，
是绝对收益目标（起码部分是），
不是相对收益。
可能有人不明白，
我们来解释一下，
今天，市场大跌，
绝对收益会考虑要不要减仓，
短期避险；
相对收益绝对不会减仓，
因为他知道，
如果明天反弹，
今天减了仓，
可能排名就下去了，
不减，大家一起赔，
减了，我有可能跑输！
明白了吧。
关于市场，
当中国经济从高度发展转向
高质量发展，
这种发展阶段，
大家都没有经历过；
基民没有，
基金经理也没有，
政策制定者也没有！
所以，
大家都不会了！
IPO的数量是一个考核指标吗？
退市数量也许不是一个考核指标吧？
排名是一个考核指标吧？
绝对收益可能不是一个考核指标；
所以，快速的、短久期的策略失效后，
适应慢增速的投资框架还未建立时，
亏钱，似乎就变得理所当然、
更容易理解一点了，
不是吗？
以上，
说给愿意思考的你！
虽心生向往，
但更知趋利避害！
这是一个认真投资人的态度！
知识让投资更健康！