写在前面
其实很早就关注到这只基金，作为一只沪深300指数增强，强大的无以复加！简单看下业绩如下：
截至2021年6月25日，今年以来收益6.28%，同期沪深300指数0.55%；过去6个月11.63%，同期沪深300指数3.93%；过去1年59.17%，同期沪深300指数26.60%；过去2年142.93%，同期沪深30037.85%；过去3年127.45%，同期沪深300指数47.17%，所谓强大的无以复加，就是这个意思！
这种强大，一度让正念质疑，这不是一个沪深300指数增强，只是挂着指增的“壳”做的是主动管理！
其实在写这篇文章的同时，我们依然有这样的“质疑”，但这并不影响我表达内心的惊叹！
在具体分析之前，我们再拉一下单独年度的业绩。
先不讨论是否换过基金经理，该基金从2018年2月11日成立至今，各个年度业绩如下：
我们看下基金经理，
胡长虹，2018/2/11-2018/11/26
邓宇祥，2018/11/06至今
郎骋成，2020/7/16至今
如果我们把2018年跑输指数简单归因到胡长虹身上，那么2019至今的超额更多的可以归功于邓宇祥，这也对超额差异如此之大有一个符合逻辑的解释。
到底是不是沪深300指数增强？
1、看曲线走势图
（1）2018/2/11-2018/11/26
第一个阶段，胡长虹管理的阶段，整体走势和沪深300指数差不多，但是有两个点要注意，一个是产品成立后的建仓期，不是马上建仓，而是大概一个月之后，这段时间指数上涨，所以超额肯定为负，这里有两种可能，一个是择时错误，一个是渠道销售时答应渠道不建仓。另外一个点是2018年10月左右的走平，有可能是基金经理要换人了，直接清仓，无从验证。
2、2018/11/26至今
2018年11月26日，邓宇祥接任基金经理，独自管理，从这天开始的净值走势图如下：
基本可以分为两个阶段，
2018/11/26-2019/8/5，跑输沪深300指数
2019/8/5-2021/6/25，大幅跑赢沪深300指数
我们看一下超额收益的变化：
成立至2019年4月19日，该基金下跌9.48%，同期沪深300指数上涨5.93%，超额收益为-15.40%，此后，超额收益开始增加。
2、看资产配置
我们发现成立之后，截至2018Q4，股票仓位都不满，这就可以理解为什么超额收益为负，2019年Q1的行情基本错过，不是策略的问题，就是择时的问题。另外，我们发现2021Q1股票仓位降低到80.16%，怎么感觉又有点小择时在里面（2020Q4股票仓位为88.92%），其余时间股票仓位均在90%附近。
3、行业配置
记得有人说过，这个基金“剔除了银行”，我们从来没有认真验证过，今天就验证一下：
截至2020年12月31日，我们按照申万一级行业分类，把富荣沪深300增强的行业配置和沪深300指数成分行业分类进行对比（同样，按照申万一级行业分类)，我们发现，差异确确实实有点大！
（1）食品饮料占比23.70%，大幅度超过沪深300指数配置13.83%
（2）明显低配的行业有非银金融、银行、医药生物
（3）明显超配的行业有家用电器、电器设备、轻工制造、交通运输、公用事业、休闲服务、传媒、建筑材料
（4）基本不配的行业有电子、农林牧渔、计算机、机械设备、化工、房地产、有色金属、国防军工、汽车、纺织服装、综合、钢铁、通信、采掘、建筑装饰、商业贸易这十六个行业。
作为一只指数增强基金，这种偏离度简直让我叹为观止！
慎重期间，我们再找一个时间点，第二次验证，具体如下：
同样，我们发现行业偏离度是非常大的！
终极验证，我们看看历史行业变化，如果都是这个风格，行业的偏离度就此定性，数据如下：
2018年
我们对比了2018年末和2020年末的行业配置，差别非常大，这是两任基金经理和策略的差别，不过，共同点是，行业集中度远远高于沪深300指数成分。
2019年
2019年行业的变化到不是特别大，主要下半年降低了交通运输行业的占比。
2020年
2020上半年和下半年也不相同，下半年降低了医药生物、休闲服务、传媒、建筑材料的占比，增加了非银金融、电气设备、轻工制造、银行和公用事业的占比。
所以，在行业上的选择是这只产品超额收益的重要来源！
4、全部持股
看完了行业，我们再看看个股配置的策略。
根据富荣沪深300增强金2020年年报，截至2020年底，该基金共持有81只个股，分布在23个行业，具体如下：
我们发现每个行业纳入的股票数量都大大的小于沪深300指数成分股的数量。
如果有人想看看具体的持股，我们也列示如下（2020年末）
说说规模和机构
根据wind数据库显示，富荣沪深300增强A/C份额的规模分别是2.82亿元和9.61亿元，合计12.43亿元；规模2020年4季度上涨较快，这个规模下，打新收益一定程度上被稀释掉了，不过就这只产品的风格而言，对打新的依赖相对会小一点。
就持有人结构而言，截至2020年末，A类份额100%为个人，C类份额个人占比达到77.75%，机构为22.25%，所以，这个规模相对还是比较稳定，适合散户投资。
写在最后
各位亲爱的读者，写到这里，我不知道您对这只富荣沪深300指数增强的感受如何？
您会觉得这个产品“超级牛，战胜绝大部分沪深300指数增强产品”呢？
还是觉得，这根本就不是指数增强基金，这就是个主动管理？
如果说它不是指数增强，可是和沪深300指数的走势基本相同，关联性较强！
您会考虑买入吗？
欢迎留言告诉我们您的想法。
为了加深印象，我们用这只产品PK一下正念榜单上的其他沪深300指数增强产品，供大家参考：
1、PK长信沪深300指数增强A
2、PK国富沪深300指数增强
3、PK西部利得沪深300A
4、PK泰达宏利沪深300指数增强A
5、数据图表如下：
基本可以看到，在各个维度，富荣沪深300增强A产品均非常强势，不过意外的是，今年以来业绩被长信沪深300指数增强A和国富沪深300指数增强A超越，为标准的指数增强挽回了一丝面子！
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