这一轮大回调，通策跌幅远超爱尔，原因除了通常认为的眼科护城河大过 牙科外，主要是通策这两年业绩滑坡，而爱尔继续增长。这一减一增的主要原因，应该是通策被集采了，而爱尔还没有轮到。现在呢？爱尔肯定也会轮到，对业绩会有影响吗？我判断是肯定的。集采对眼与牙来说，眼的影响程度可能没有牙那么大，但本质上都有冲击。但集采还不是重点，经济才是要害。疫情去年初都结束了，但经济、股市特别是眼科牙科这些茅股的表现，好吗？这次经济下行叠加了多重因素，别指望短期可以恢复，包括整个医药医疗甚至大消费板块特别是可选消费的项目，都需要审慎，不要因为个别股票存在机会而去火中取栗。爱尔能够一直保持业绩增长，自然与持续并购有关，但这总有个头吧？因并购增加的巨大商誉在经济下行周期多少是个隐患吧？医疗板块还受到医保ZC管控的制约。股市里前几年的亮丽表现早已翻篇，那是天时地利人和叠加出来的时代红利，不可能再重现了。现在，不止是社会缺钱，大家不敢花钱，A股也缺钱，资金如同电风扇那样转，但转来转去，就是转不到医药特别是医疗服务上来。去风大的地方找机会，去ZC鼓励的方向如新质生产力上面挖掘标的，应该比继续陪伴着这个失去芳华的半老徐娘一起风烛残年明智些，这是我上个月才想明白的念头，并下决心断臂换股，虽然因为过于执迷下手太晚而损失惨重，但即便这样，现在总市值也与守仓不动相比，有约 10%的回升，特别是新人带来了新希望，让人有想象空间，心境也因此好很多。最后一次谈爱尔，说得不对请包涵。