$华兰生物(SZ002007)$ 贵州茅台和五粮液2020业绩比2015年业绩增长了3.7倍左右，按道理股价也最多增加4倍左右。可是他俩股价从2015年到2021年初贵州茅台涨了15倍、五粮液涨了18倍，这是为什么呢。这两年大跌他俩也从15年到现在涨了10倍。只能说15年时估值定价错误，当时估值给不到20倍市盈率，按现在的估值算当时他俩的股价应该翻倍。以前基金经理也就是个大散户，好追涨杀跌买小市值的股票，买概念的风口的股票，后来发现买大市值的也能给3到40倍的估值而且他俩高壁垒属性高端奢侈品还是消费品。血制品除了1.原材料成本、2.没有绝对的定价权、3.他是医药行业不是消费品，茅台和五粮液属于高端奢侈品。除了以上特点血制品和白酒很多地方比较像。现在大A市场中除了白酒，挣钱最舒服，经营最简单，竞争无压力就属血制品行业了。我说以上五粮液和茅台的例子说明，啥时候血制品的估值会被市场发现给于50或者70倍以上的估值，血制品的估值市场不管给于多少倍都有可能，只能存量的企业经营，景气度未来持续30年，巨大的市场缺口（百分之65的人血白蛋白需要进口）。纯血制品企业的估值最起码50倍以上。$天坛生物(SH600161)$ $派林生物(SZ000403)$