公司管理层在中期业绩会沟通中确认19年业绩大幅增长，并讲了四点理由：1、结算170亿以上；2、平均毛利率显著提升（如毛利率40%以上的三角洲项目占比很大）；3、全资项目为主，少数股东权益较少；4、18年有项目减值。根据管理层指引，我们核实了以上几点，都得以确认，懂些财务的人都明白，对于其它业务和有关费用都比较平稳的北辰来说，以上因素意味着公司股东归属净利润的显著增长，笔者据此测算出归属净利润将大幅增长100%以上，网页链接，但公司并没有业绩预增公告，意味着业绩增长50%以下，其中的巨大差异及其构成值得关注，背后的动机又是什么？我们希望公司管理层规范经营，本着对国家和投资者负责的态度努力实现股东价值最大化（公司上市以来价值表现远远落后于同行，几乎倒数第一），也呼吁有关主管部门加强监管（我们也将积极反映和沟通），共同维护良好市场秩序。$北辰实业(SH601588)$ $北京北辰实业股份(00588)$