股票的估值方法很多，但无论哪一种估值，都必然的、绝对的存在偏差。就是说，根本不可能准确，而且有时偏差还很大。
那么还要不要估值呢？作为价值投资者（这里不讨论技术流派），不知道股票的大概价值区间就投入自己的真金白银，是难以想象的。
所以，不管是净资产估值，还是市盈率、市净率、市销率相对估值，亦或是利用现金流折现模型估值，只要能按照相对合理的标准，对投资标的进行评估，总能得到一个概略性的价值区间。尽管不是那么准确，却也至少有了一个“参照点”。
这就像面前有一个体重秤，也不知道准不准，恐怕还有那么几公斤的偏差（这个偏差已经够大了吧）。但正是有了这个秤，我们至少可以知道，两名同样是身高1.75米的成年男子，如果在这个秤上的测量数值，其中一个人的体重是85公斤，而另一个人的体重是80公斤，那么我们比较容易判断出前一个人比后一个人“重”一些。因为是同一个秤的测量结果，姑且称为“偏差的同一性”。
同理，对于股票估值，我们用同样的现金流折现模型和预测标准，对同一行业和主营业务相近的几个公司股票进行估值，即使不是很准确，但可以在绝对估值基础上进行横向比较法的价值评估。
通过查阅3家公司近5年的财务报表，计算出3家公司近5年的平均现金流净额。
注：公司自由现金流=经营活动现金流量净额-（固定资产折旧+无形资产和长期待摊费用摊销+处置长期资产的损失）
其中，海尔智家2014-2018年的平均现金流净额为9,178,249,253.49元；
美的集团2014-2018年的平均现金流净额为19,304,505.68千元（美的集团财报是千元单位）；
格力电器2014-2018年的平均现金流净额为16,094,560,783.52元。
以此为基础，暂且假设2019-2023年（2019年的财报近期就可以知道了）的现金流增长率为15%（这个增长率相对比较激进，对于海尔来说偏高，美的和格力这几年都保持了较高增长），2024年之后的稳定增长率为4%，贴现率为8%。利用两阶段现金流折现模型，分别估算出海尔智家每股价值40.97元，美的集团每股价值，97.43元，格力电器每股价值120.54元。感觉太高，可以提高贴现率或乘以一个调整系数。这里，只是说明应用原理，所以直接乘以调整系数0.6。
可以看出，3个公司的股价都有所低估。价格相对于价值，海尔股价更便宜，格力次之，美的第三。一般可以选择打折最大的海尔智家。
当然，还需要综合考虑三个公司的成长性。还是从经营现金流量净额出发，海尔智家近5年的年复利增长仅为9%，美的为30%以上，格力为15%。可以看出，市场给予三家公司的价格与历史增长率比较同步。
不过，高的增长率难以持续，在充分竞争的基础上，相同类型的公司盈利能力一般都会大致趋同。
出于个人偏好（偏好有时候是致命的弱点），我倾向于美的，海尔过于保守，格力过于高调，美的较为适中。目前，在海尔和美的上都逐步建了一些仓位。
上一文对美的集团还做了更为保守的估计，就是假设往后不变增长率为4%，并以9%的折现率，估值为52元左右。最近，美的集团公告里，看到公司近期的回购股票价格在50至54元区间内。另外，市场上的部分大额交易价格，也在大多在这个价格区间。
可以初步判断，美的集团50元以下的价格，应该是有折价的。
还有很多关于公司战略执行、组织力量、管理与文化方面的因素，需要投资者深入挖掘、分析、判断，这些对像我这样的局外人是难点。需要进一步学习。
特别说明，本文有关公司股票，不做任何推荐。