上周五市场回调，主要原因恐怕是人民币汇率在盘中急跌。去年人民币汇率对股指波动的解释能力还是比较强的，股市作为人民币资产的一种，难免受影响。恐怕是因为瑞士央行率先降息，市场发现其他国家央行有可能会先于美国降息，这样有些投资者可能会选择拥抱美元，所以不止人民币，亚洲多种货币也下跌。#全球资产配置# $上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$ $深证成指(SZ399001)$ #人民币汇率#
东东觉得，有一个投资上需要考虑的点的确需要重视了——只配置单一品类的资产，其波动性太大，投资体验不佳。这两年出现过的单边走势，我们有必要思考全球多资产配置相关知识学习的必要性！东东把它称为一次“技能提升之旅”，这可不是一次普通的旅行，而是关乎你的金融知识如何带你在全球市场中智慧地“旅行”，实现投资能力提升的大戏码。
想象一下，你手握一只魔法钱包，里面装满了各种各样的“种子”——股票、债券、黄金、原油、Reits、外汇等等。这就是我们所说的“资产”，而全球多资产配置，就是将这些“种子”巧妙地撒向世界各地，让它们在不同的土壤（市场）里生根发芽，在适当的条件下可能开花结果。
正如加里·布林森（1995年被《财富》杂志赋予“全球资产配置之父”的殊荣）所言“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益是来源于成功的资产配置”“如果从投资的总体情况来看，你就会发现，一种分散化的投资组合、巧妙地将各类资产混合，才是成功的必要因素。”
来自美国91只大型养老基金1974-1983年的实证研究
数据说明：《投资组合选择：投资的有效多元化》。
笔者注：不同的研究结论会有所差异，但资产配置的重要性是共识。
为什么要进行全球多资产配置呢？这就像是“不把鸡蛋放在同一个篮子里”。因为每个国家和地区的经济周期、政策环境都有所差异，某一类资产在一个地方可能表现平平，但在另一个地方可能就如日中天。通过全球布局，我们可以利用不同市场的涨跌互补性，降低单一市场波动带来的风险，实现收益与风险之间的平衡。
数据说明：Wind，截至2024年1月。
低相关性是多样化资产配置的基础。在过去10年中（2014-2023年），美股指数与A股指数长期相关性较低；而黄金、债券资产与股票资产的长期相关性也较低。多样化资产配置有助于降低组合波动，也存在提高组合收益的可能，但过往业绩并不代表未来收益，数据仅供参考，每位投资者都要独立作出投资决策。例如，在2018至2022年，中美股票市场普遍下跌时，黄金和债券资产却有不错的表现，如果同时配置的话，就能一定程度上对冲股票仓位的损失。
数据说明：Wind，指数均为人民币计价。
5.AU9999指数 6.中债新综合财富（总值）指数
就像品尝世界各地的美食一样，全球多资产配置也能让投资者感受到多元化的投资“美食组合”。无论是美国科技股的创新活力、新兴市场股市的成长潜力，亦或是债券资产相对稳定的回报，都有可能根据投资者本身的“口味”和“接受度”成为投资者配置组合中的美味佳肴。
简单以中美权益资产混搭为例：在过去10年中（2014-2023年），沪深300指数和标普500指数等权配置组合的年化收益超过同期沪深300指数年化收益率。对于国内投资者而言，学习全球资产配置知识，可能有助于降低风险和优化投资结构。
数据来源：Wind，截至2023年12月。指数均以人民币计价。
过往业绩不代表未来收益，请投资者独立作出判断。投资有风险，入市需谨慎。
但是，有必要提醒一下：全球多资产配置并非简单的“买全球，卖全球”，它更需要策略和智慧。有时候，即使我们进行了全球多资产配置，在某种极端情况下或是特定时间内，仍然有可能发生不尽如人意的情况。我们需要根据自身的风险承受能力、投资目标以及对全球经济形势的理解，灵活调整各类资产的比例，从而在全球市场中找到适合自己的投资节奏。
全球多资产配置就像是在世界经济的大棋盘上布下一局精妙的棋局，既要有远见卓识的全局观，也要有细腻入微的战术执行。只有你掌握好这个“游戏规则”，才能让你的投资能力在全球舞台上翩翩起舞，享受这场充满挑战与机遇的精彩冒险！当然，有时候，即使我们进行了全球多资产配置，在某种极端情况下或是特定时间内，仍然有可能发生不尽如人意的情况，但东东认为配置品种过于单一带来的风险可能比这个更大。
东东所在的投顾团队过去一段时间以来反复研究、回测，将更深入地与大家探讨全球多资产配置的课题，敬请期待。
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林雄建投资顾问（证券投资顾问登记编号：S0980610120209）
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