国信研究所以前有个房地产行业的分析师区瑞明老师对地产股的几次行情把握都不错，他有个框架非常有意思，利用这个框架对地产股的几次择时效果都不错。他的框架大致上的意思是地产股在政策调控比较严，销售和投资数据很差，然后市场预期比较悲观的时候应该买。在政策有放松迹象，大家都知道放松了，然后市场预期比较乐观的时候要卖。@今日话题 $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $沪深300(SH000300)$ #地产主题基金净值回升，你看好哪只？#
他曾经写过一篇报告把这个框架的原理梳理了，他认为，对行业的调控政策预期是择时的关键指标，预期政策持续友好阶段，A股地产板块大概率能跑赢大多数行业，预期政策持续收紧，A股地产板块大概率难有较好的表现。而对政策的预期，由行业及宏观基本面决定，并受官方舆论引导，行业基本面越差，对政策预期改善越有利。
主要原因是，房地产这个行业有调控的需求，但是在国民经济里的地位又很重要，所以，当行业降温、经济增长面临较大压力时，政府大概率会刺激、扶持房地产，当房价显著上涨、购房需求过热、房地产投资累计同比增速居于高位时，政府大概率会从防范风险的角度、兼顾其他行业的利益，出手抑制房地产过热，阶段性打压。所以，在大家都知道地产数据不好，预期悲观的时候，反而是政策可能要偏暖了，后面政策出台后，会越来越多人改变预期，开始买入，那么在大家最悲观的时候买到的就是低点。反过来，等地产数据很好，销售很好，房价高企，大家觉得好的时候，调控政策也不远了。等后面政策出来，越来越多人开始转悲观，开始卖的时候，股价已经跌了一段了。所以买在大家很乐观的时候是买在了高点。
东东今天写这个，倒不是说房地产股，而是昨天看到一个人对旅游板块的观点，和区瑞明老师的思维有异曲同工之妙。旅游板块股票涨的那段时间就是大家预期政策要放松的时候，旅游板块股票跌的时间就是大家发现还要封控的时候。比如10月底，当时大家对新防控条款的解读是要放开了，就涨了，后面官方出来反复解释，部分地区静态管理后，大家觉得原来自己想错了，所以股票跌了。疫情反反复复，所以旅游板块的走势也是反反复复。
但是这个事情，其实大的方向是影响慢慢减弱的，市场也在提前交易这个预期，所以最强的上海某机场最近一度创出了新高，但最近又因为上面说的原因跌下来了。东东觉的：既然大方向定了，只是时间不确定的话，那其实可以参考房地产板块的方法，在大家觉得不如预期，原来要继续防控，股价也跌到前期低位附近的时候买，然后在上涨一波，大家又觉得乐观的时候跑，意思就是要反过来想。
旅游股有些就是很明显的箱体震荡，类似下面这种
图片来源：通达信
拿着这种股票死拿着不动没啥意义，可以考虑在跌到低点，反弹上10日线以后加一点，到前期高点附近就抛一点做点差价。旅游股的缺点就是不赚大钱，但因为最近市场里能强势突破的股票甚少，只好猥琐一点。东东也看了一些票觉得可以的，但都怕回调时间不够，不敢说，耐心点吧。
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