最近看了一篇文章，感觉颇有启发，为何现在的机构对着一些过百倍市盈率的股票还一个劲的向上怼呢？最主要的原因还是看用什么估值方法。如果用市盈率，和PEG估值法，这个市盈率是没法看的，但如果用现金流折现法，或者说另一个思路：假设某个行业龙头市占率30%，市场预期这个行业10年后市场空间5000亿，那么行业龙头市占率不变，30%市占率1500亿营收，再给个10%的净利率，150亿利润，给个15倍市盈率，就是2250亿市值。对这个市值，再给一个年化10%的收益率折现，算到现在大概是865亿市值，那么就不管现在的市盈率多少倍，只要还没到865亿市值，就干。【投资者教育】 @今日话题 $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $中小板指(SZ399005)$ #地产股崛起#
这两年，由于老外们接近零的利率环境，所以如果有一些确定性比较高的“赛道”，还有个10%的预期收益率很多外资可能也感觉不错了，所以就会导致一些资金涌入相关的股票。
不过，这种估值方法也有很大问题。最大的问题在于把“不确定性”给忽略了。巴菲特和芒格，那可是对挑选的股票精益求精，千挑万选，选出护城河很坚实的公司才能这样折现的，其他很多行业的发展恐怕没有这么顺利。
其次，这种估值方法很依赖宽松的流动性，一旦流动性收紧，就很危险。
最后，关于中小盘股的问题，其实美股也不完全是大盘股的天下，美股的历史，就是大小盘风格轮回的历史，经济好，对未来乐观时喜欢搞小盘，经济不好的时候到大公司里面抱团取暖。到底现在美股的头部化是时代的进步，还是只不过又一次轮回？这个真的只有时间能验证。当然，小公司生存、发展难度更大是客观事实，找一些估值合理，盈利稳健的大蓝筹投资的投资方法也是可取的，难度也比较低。投资大佬的名言“数月亮，不数星星”就是这样的思维。
东东看到一篇文章挺有意思的，2月8日，胡润财富报告发表了，报告将高净值人群规模分为四个资产阶段：600万人民币、千万人民币、亿元人民币和3000万美金，依次代表“富裕家庭”、“高净值家庭”、“超高净值家庭”以及“国际超高净值家庭”。
在千万人民币资产的高净值家庭中，企业主占了60%，金领占比20%，炒房客占10%，职业股民10%。
这个比例大家怎么看？东东觉得，这四类人里面，成为顶级经理人，也就是金领是最难的，用万里挑一来形容恐怕都不够。其次，虽然富豪里最大的比例是企业主，但创业对于很多人来说门槛也是不低的。剩下的两条路：炒房，炒股。东东觉得门槛最低的就是炒股了，但炒股的难度在过去恐怕也比炒房要大很多。因为炒房在过去主要拼的是时代的大潮流，而炒股，没点真智慧恐怕是不行的。
所以，其实各位所处的这个赛道的上限还是挺高的，一起加油哈。
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