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貿易戰有多厲害？來看看2002年布殊政府調漲關稅後的全球股市
2018-03-06 由 益盟股票 發表于環球



據《CNBC》報導，川普周末在 Twitter 發文，表示歐盟對美國企業的關稅和限制已經頗多，如果歐盟考慮再增加限制，美國就會對傾銷到國內的歐洲汽車加稅。他還強調，兩方在汽車業存在「巨大貿易失衡」。

在美國表示將分別對鋼鐵及鋁徵收 25% 及 10% 的關稅後，歐盟隨即表示考慮徵收防禦性關稅，歐盟官員昨日拿出一份列滿超過100件美國產品、價值超過28億美元的貿易報復清單，其中美國鋼鐵產品和農產品均「中招」，這份報復清單將在美國的正式行動開啟後90天內正式生效，美歐貿易戰一觸即發。其他鋼鐵及鋁出口國也可能採取相關報復性措施，並於世界貿易組織提起仲裁，全球貿易戰一觸即發。如果貿易戰開啟，全球股市恐面臨巨大下跌風險。



1、美國項莊舞劍，意在沛公

2017年美國進口額近2.9兆美元，而鋼鐵及鋁的進口額只有556億美元，約佔整體進口額的1.9%。鉅亨基金交易平台認為美國提出對於鋼鐵及鋁的關稅，是項莊舞劍，意在沛公，進口額及營業額都微不足道的鋼鐵廠（標普 500 中鋼鐵類股近 12 個月營收為 202.5 億美元，整體標普 500 營收為 11.5 兆美元），並非川普政府重點。透過此舉對中國、墨西哥及德國等國家施壓，逼迫其減少巨額的貿易盈餘，才是美國政府的目的。

2、全球經濟與貿易息息相關


全球經濟與貿易走勢相似。

資料來源：Bloomberg，此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。



二次世界大戰後，隨着世界銀行、國際貨幣基金及世界貿易組織的相繼建立，全球貿易成為全球經濟成長的重要引擎。從上圖可看出，全球貿易領先指數與衡量全球經濟成長的全球經濟指數走勢相仿，當全球貿易活絡時，全球景氣往往也處於擴張期。如今全球貿易領先指數已經連續三個月走低，若歐洲及其他國家也對美國課徵報復性關稅，全球貿易恐繼續下滑，並不利復甦中的全球經濟。

3、貿易戰若開啟，不利全球股市


2002 年美國調漲鋼稅，股市成重災區

資料來源：Bloomberg，分別采標普500、MSCI世界、MSCI新興市場、美銀美林全球高收益債券、美銀美林新興市場主權債券、美銀美林美國公債、美銀美林全球投資級債券指數及黃金價格；此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。



2002年3月時，布殊政府也曾對進口鋼材徵收30%的關稅，歐盟隨即向世界貿易組織仲裁委員會提起訴訟，並於 6 月對美國部分商品徵收100%的報復性關稅，隔年3月世界貿易組織宣佈美國敗訴，美國於12月取消鋼材的進口稅。2002 年美國宣佈關稅調漲後，美股半年及一年後分別下跌 17.2% 及 24%，新興市場股市也下跌 13.7% 及 21.8%；而避險資產的美國公債及黃金則表現優異，關稅調整期間分別上漲 11.2% 及 34.3%。

文來源：整合自cnyes鉅亨網




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