1、市场真的傻吗？不见得。下面，让我们看看股市令人叹为观止的“预测能力”。从这一点来说，“股市不是经济的反馈，而是经济的前瞻。”这一句话真不是盖的。案例一：美国在线的股票价格在其登记用户数量达到峰值的前两年见顶，随后股价暴跌了80%；案例二：黑莓的销量和收益在其陷入亏损前的5年里增长了近十倍（注意是十倍），但是股价的见顶时间要比销量的拐点提前3年！由于高速互联网的接入和智能手机的不断增长，美国在线和黑莓手机被优秀的竞争对手不断超越，从此一蹶不振。股市太聪明了，总是提前反应基本面的变化。今天，美国在线已经退市，黑莓已经没有了存在感。所以，以后当你看到公司的业务还在增长，利润还在提升，但是股价却跌跌不休，可能不是市场犯傻，而是自己犯傻了，要多问自己为什么。除了看利润，也要看公司处于什么样的生命周期？
2、往前看，你真的能看清楚吗？不见得。后视镜思维很简单，但是前瞻思维却并不容易。以柯达公司为例，我们今天谈论它的失败好像轻而易举，电子拍照效果好、成像快、无限拍摄。但是让我们回到那个年代，面对当时电子拍照的种种缺点，比如拍照效果并不好，我们能前瞻性的看到电子技术的进步，能看到电子技术能达到今天的境界吗？如果不能，让我们去投资柯达，可能也不见得会有多么英明的决定吧？
3、前景真的是一片蓝海吗？不见得。计算机硬盘驱动行业，在1990年还是很令人兴奋，每年个人计算机和磁盘驱动器的销量都会增加20多倍！20多倍！多么惊人的增长速度啊。行业空间够大吧？然而，如果你买了其中的10家公司，20年以后，至少8家都已经破产了。如果你能从一开始就慧眼识珠，买了其中的西部数据公司或者希捷公司，自然能够赚到大钱，但是这个概率也是挺小的。即使取得了成功，担忧又变成了固态硬盘是否会取代磁盘驱动器。
4、垄断真的能带来青春永驻吗？不见得。以其中的施乐公司为例，曾经全方位无死角申请了复印机的专利，那日子过得滋润极了。但是，谁想到会败给政策呢？1975年，施乐公司在联邦贸易委员会的命令下签署了协议书，要求施乐必须向一切需要静电印刷技术的企业提供专利许可。从此，一大片价格低廉的日本复印机迅速占领了市场；更重要的是，导致施乐在申请任何专利的时候都变得疑虑重重举棋不定。
5、技术领先真的能带来青春永驻吗？不见得。还是以其中的施乐公司为例，其创建的帕洛阿图研究中心PARC为例，诞生了世界首台个人计算机Alto、个人分布式计算、以太网、语音压缩技术、激光打印技术、图形界面技术、商用鼠标等等，技术可以说是超时代的。但是，PARC中心创造了这些技术，但是却没有将这些技术推广应用。原因在于，公司原有的复印机业务利润太高了，日子太舒服了，而这些新技术造价高昂，不见得能为公司带来多大的效益；二来，1975年，政府联邦贸易委员会要求签订的协议让管理层申请专利变得疑虑重重；三来，也是管理层的商业眼光出了问题，没有看到其中巨大的商业价值。这些商用价值有多大呢？乔布斯和比尔盖茨正是通过这些技术的应用，诞生了至今的科技巨头，微软公司和苹果公司。而施乐公司本身，今天虽然还在，但是市值已经只有几十亿美元了。
6、大公司就能做好一切吗？不见得。就比如微软曾经想在搜索领域干翻谷歌；阿里巴巴想在社交领域颠覆腾讯；百度做外卖。都是没有做好的。个人有路径依赖，其实公司一样有路径依赖。公司是由一个一个的人组成的，人存在的问题，公司一样存在。
7、可能，科技行业买ETF是一个好的选择。但是现在的二级市场也是精得很。估计高的离谱的时候上市，ETF也是接盘侠了。买ETF也一样要看估值。
8、可能，泡沫起来的时候一定要兑现离场。这是将未来几十年可能还不一定会兑现的现金流一次性打包送给你，一定要笑纳。