价值:预测企业生命周期内自由现金流,同时会分配到手的现金,一定折现率(长期无风险收益率),和当前市值对比。低估 1:企业生命周期现金流,但不确定会分配到手。可以是未来有增长也可以没增长。成长 1:企业利润,不确定现金流和分配,低估值(5-10 倍 pe)。周期 1:企业利润,不确定利润持续性,现金流和分配,低估值(5-10 倍 pe)成长和周期 2,远期估值到 10倍 pe 以上,算不出来和市值对比空间。利润加速。或不加速。泡沫,pe 远期 20 以上,利润加速。