回复@嚮陽从生: 其实主要考虑，站在对手盘的角度来思考，假如打算在1.5这个合理pb卖掉，那么为什么别人要在这个价格接进来呢，接进来油水已经不足了，可能就要提前向下求平衡点了吧//@嚮陽从生:回复@巴菲特芒格信徒:估值从来是一个相对概念，不是绝对值。
1 同业比较，找一个和兴业业务结构高度相似的银行，比如宁波行，对比roe的差值，给一个相对的估值。比如3:4之类的。
2 自身比较，roe是否持续回升，如果基本面持续变好，估值自然一起提升，然后根据1的方法来调整对应的估值。根据历史长周期划定一个中枢估值，根据当前基本面和长周期中间值对比。
3 极限估值，比如成熟银，按照股息来看 5%股息以下绝对低估 ，4% 相对低估，3%可能进入风险区。

兴业银行roe 15%可能是一个估值临界点。这个合理估值在 1.5 pb是合理的。如果超过2，roe至少要20了。当然要参考具体行情，往往市场疯狂的时候，咱们也要享受一下泡沫，这块很甜。



$兴业银行(SH601166)$