编者按：各相关口腔企业相继公布2021半年报，《口腔观察》新媒体籍此从中以口腔医疗机构、口腔设备制造、口腔义齿加工、口腔护理等个案的全产业链视角去触摸一串串数字“高光时刻”背后所蕴藏的中国口腔市场的商业逻辑、变化与趋势、资本与科技、市场与热点，当下与未来。
文|《口腔观察》 综合报道
口腔医疗机构：连锁品牌迎来高增长业绩
《口腔观察》注意到，各口腔医疗机构正从疫情影响中走出来，一些区域头部连锁品牌在“健康中国”的大背景下，获得高增长的业绩。
8月25日，全国两大区域头部连锁品牌：上海华齿口腔与广西蓝天口腔在同一天发布了2021半年报。
上海华齿口腔2021年中报，显示其营业收入为8663.71万元，较去年同期增加3325.94万元，增加比例为62.31%。公司营业利润为1454.14万元，同比增加了173.98%，净利润为966.85万元，同比增加了133.83%。种植业务等比例增高，毛利率较去年同期增加8.15%。22家子公司中，16家在报告期内处于盈利状态，6家亏损。
据了解，上海华齿口腔是一家集口腔疾病预防、诊疗、修复、正畸、美容、义齿生产、齿科材料、器械和设备销售为一体的口腔连锁机构，现拥有子公司22家，其中20家为口腔科业务门诊，2家为生产加工与企业管理，形成了全产业链企业。
广西蓝天口腔2021年中报显示，营业收入7,159.24万元，较上年同期增长129.49%；营业成本3,981.01万元，较去年同期增长124.88%；毛利率为44.39%，较上年同期增长1.14个百分点，归属于挂牌公司净利润311.88万元，较上年同期增长163.35%。蓝天口腔是诞生于广西本土的知名口腔医疗连锁机构，目前共18家。口腔内科、口腔外科、口腔修复项目营收较上年同期分别增长95.20%、65.37%与94.03%。口腔种植与口腔正畸营收较上年同期分别增长178.26%与170.69%，分别为2,483.50万元与1,183.62万元，毛利率分别为40.00%与44.53%。
蓝天口腔致力于以打造广西为根据地，全国扩张，辐射东南亚。采用直营型与控股型DSO连锁经营模式。
作为业内家喻户晓的上市品牌“通策医疗”，8月9日公布了半年报。显示上半年营业收入13.18亿元，同比增长74.81%;净利润3.51亿元，同比增长141.16%。
通策医疗同比、环比增速都不错，保持了良好发展势头。通策医疗是一家集临床、科研、教学三位一体的大型口腔医疗集团，推行“区域总院+分院”的发展模式以及区域医院集团化的复制模式，目前公司拥有已营业口腔医疗机构50余家。半年报显示，2021年上半年，公司业务持续保持稳定增长，口腔医疗服务营业面积达到17万平米，开设牙椅2101台，口腔医疗门诊量134.37万人次。2021年上半年，公司毛利率、净利率分别为46.75%和 30.11%，保持稳定提升状态。
口腔供应链：“耀眼”财技与与数字化黄金期
而作为口腔供应链上的上游设备厂商、其上半年财报也表现十分亮眼。从中可窥一。《口腔观察》以全球义齿加工龙头现代牙科、国产CBCT龙头美亚光电为蓝本，可窥数字化浪潮来袭下的黄金机遇与耀眼表现。
01 义齿加工：横跨全球的现代牙科涨幅500%
现代牙科在8月5日发布年中报，2021年上半年公司全球总收入约14.5亿-14.9亿港元，同比增长约61.7-66.1%。受益于国内疫情防控成功，大中华地区实现营业收入约3.29亿港元，同比大幅增长73.1%。计算公司上半年的净利接近2.4亿港币，今年内现代牙科实现500%的涨幅。
据了解，现代牙科是为数不多的横跨全球的义齿加工厂，产品涵盖固定义齿器材、活动义齿器材及其他器材。目前拥有超过100家子公司，旗下品牌超过20个，全球客户超过30000名，在欧洲、北美、大中华、澳洲等各大市场的市占率都表现良好。
2011-2017年陆续收购了欧洲、北美、澳洲等多地的经销商或生产商布局国际业务。因为义齿加工行业极度分散，一般公司市占率都在1~3%之间，现代牙科在香港就获得了超过50%的市占率。现代牙科通过收购经销商的方式，建立起一个全球性的销售和经销网络，在境外设有50间服务中心，销售网络直接对接超2万名牙医，相比同行对医生的议价能力更高。
同时2020年现代牙科公司的隐形矫正产品TrioClear在香港、澳洲、欧洲等海外市场上市。
2021年7月15日，现代牙科母公司洋紫荆牙科器材（深圳）有限公司正式上线TrioClear官方网站，TrioClear中文命名为透舒丽。
02 国产CBCT:龙头美亚光电营收涨幅超148.98%
2021年8月25日，美亚光电(002690)公布半年报。2021H1实现营收8.21亿元，同比增长59.12%，归母净利润2.49亿元，同比增长68.89%，扣非后归母净利润2.35亿元，同比增长91.13%。
口腔数字化时代的到来，让广泛应用于种植、正畸、牙体牙髓治疗等各个细分领域的口腔CBCT成为口腔机构的基本标配。让美亚光电在口腔CBCT黄金赛道上一骑绝尘。上半年CBCT业务实现营收3.00亿元（+148.98%），占比提升至36.35%。
业内市场预估，CBCT目还有至少3到4倍良好发展市场空间，美亚光电目前市场占有率超过30%。由于产品本身诸如性价比高、作为进口替代品，迎来更大的机遇。同时，在海外市场已经布局，将成为新一轮增长点。
03 隐形正畸与种植：市场齐飞
登士柏西诺德以20.94亿美元的营收保持第一（+53%），爱齐科技营收19.1亿美元，增速以111%位列第一，是研发投入和研发占比最高的厂商。汉瑞祥牙科业务营收37亿美元，同比53%，集团毛利率30%。
2021上半年，爱齐科技（隐形正畸TOP1）的营收毛利率达75%，士卓曼（种植体TOP1）的营收毛利率达76%。
8月26日，时代天使（中国隐形正畸TOP1）公布了其上市后首份财报，2021上半年营收5.7亿人民币（0.9亿美元，+85%），毛利率达66%。爱齐科技在中国区营收1.3亿美元，同比增加92.4%。截止8月26日，爱齐科技市值 550亿美元；士卓曼市值 270亿瑞郎；登士柏西诺德市值 132亿美元；Envista市值 67亿美元。时代天使市值 644亿港元。
04 口腔修复膜：正海生物的同比增长75.89%
正海生物报告显示：2021年上半年公司营收2.01亿元，同比增加49.50%；公司实现归属于上市公司股东的净利润达到8108.89万元，同比增长47.39%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润达到7910.85万元，同比增长52.68%；口腔修复膜和可吸收硬脑（脊）膜补片仍是公司最主要的收入来源。2021年上半年 ，口腔修复膜产品实现销售收入9448.75 万元，同比增长75.89%。
口腔护理：从牙膏到解决方案
8月27日，云南白药发布2021半年报。2021 年上半年，云南白药实现营业收入 190.83 亿元，同比增长 23.17%；实现归属上市公司股东的扣非净利润 18.85 亿元，同比增长 1.97%。因为有股份支付费用 8.66 亿元，剔除该部分费用影响，则云南白药实现归属上市公司股东的扣非净利润 26.21 亿元，同比增长 41.76%。
而口腔清洁用品业务已成为这家老牌企公司的最大利润来源。云南白药牙膏2021年上半年累计份额仍稳居行业第一位置，在去年同期明显增长的基础上，市场份额同比增长1.4%。
据了解，口腔清洁用品收入占公司营业收入的比重从 2015 年的 8.2% 提升到 2020 上半年的 16.5%，该业务净利润占公司净利润的比重从 2015 年的 27.2% 上升到 2020 年的 34.4%。口腔清洁用品净利润对 2020 年公司净利润的贡献为 65.5%。2021 年上半年口腔清洁用品的净利率提升到 44.6%。
董事长王明辉董事长的曾称：" 比如牙膏这种形态可能若干年以后就式微了，取代它的将是围绕口腔清洁和护理的解决方案，" 所以现在公司组织了一个专业的攻关团队，90% 都是 90 后。"
另一全球口腔护理巨头高露洁2021年上半年表现也十分耀眼，全球净销售额为 555.63亿元，比 2020 年同期增长 7.5%，原因是销量增长 1.5%，净售价增长 3.5% 和正外汇收入 2.5%。
在过去的2020年根据Euromonitor测算数据显示，全球口腔护理行业市场规模约为474.27亿美元，我国口腔护理行业市场规模约为71.01亿美元，我国口腔护理市场占全球口腔护理市场规模的14.97%。
结语
一串串数字，一个个榜样；蕴含着扑朔迷离的财富密码，卓越的品牌拍打着时代的浪花，呈现斑斓与精彩，一份份报告就是一个个品牌最长情的告白。