即使加上质押的票据也还是又不小的差距，个人认为泸州老窖应该是释放了以前年度隐藏的收入

大致有两个原因，一个原因是部分收入增值税率为6%，部分收入征收营业税。还有一个原因是，部分应收票据直接支付给了供应商，这样应收票据的减少并未收到现金。

泸州老窑2013年年报中注明有1.40亿元应收票据期末已质押，但未说明原因。2012年年报中则注明有3.50亿元应收票据期末已质押，原因是“用于大面值票据换小面值票据，以便于支付供应商的货款。”

营收~以包括应收账款的增加值和应收票据的增加值