如没记错，此业绩异常好，超过行业平均利润，高惊人

估值便宜，受益于行业集中以及高压输电。。。最主要的问题是应收账款以及现金流差，但主要是行业特性造成。。。极差的现金流，小企业越发难以生存，有助于集中度提高，但需要融资来维系，这是最纠结的地方

同方泰德中埋伏了吧

同在宜兴的远东电缆可是220亿人民币的市值，难道江南电缆被低估了？我感觉，这两家公司相比，市值不至于是4:1，远东电缆可能更多的享受了A股的溢价。还有就是这种企业受大环境的影响很大。不过相对远东电缆，江南集团可能安全性更强些吧。

$江南集团(hk01366)$ 
　　作者：@兴业证券
　　投资要点
　　2015 年全年生产经营状况良好， 业绩符合预期。江南集团 2015 年经营业绩： 营收人民币
(下同 ) 91.67 亿元，同比增长 12.4%；毛利率提升 0.6 个百分点至 16.2%; 股东应占利润 7.03 亿元，同比增长
12.3%；每股基本盈利 18.76 分(2014 年每股盈利 19.77 分) ；派发末期股息 3. 1 港仙。
公司的经营业绩与我们之前的业绩预测基本完全一致(预测营收 91.84 亿元，股东净利润 7.02 亿元， EPS 为 0.17 元)。
　　各类产品销售量同比提升， 电力电缆销售高速增长。2015
年公司业绩增长主要是公司内生自然增长、收购凯达和新阳光以及生产整合带来的协调效应所致。公司的各产品种类的销售量和销售额均实现不同幅度增长：其中电力电缆销售量同步增长达
90.9%，销售额增长 18%。销售额增长低于销售量增幅的主要因素是铜、铝主要原材料价格下跌所致， 2015 年伦铜价格平均比 2014 年下跌
19.9%。公司 主要产品采用 加成定价的模式，营业额受铜、 铝价格下跌而减少，但业务毛利率比较稳定。
　　维持“买入”投资评级。江南集团的产业并购和海外销售
快速提升将保证公司业绩未来 3 年快速增长。我们预测江南集团 2016-2018 年公司每股收益为
0.25、 0. 30 和 0.36 港元。 考虑到公司的业绩持续增长因素，我们维持江南集团未来 12 个月目标价 2.02
港元不变，目标价较现价 1.35 港元约有 49.2%的上升空间，维持其“买入”的投资评级。
　　风险提示：铜、铝价继续下跌，人民币汇率调整超预期，坏账拨备增加。

1.4加仓，再跌再加，电缆行业，没龙头，这企业比较稳，但没激情，

在观察，数据真心不错！动态回报率17%每年。但是盈透不融资，所以没买！

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昨天开始买进。对民营企业还是有点戒心，且行且观察吧。