转：内地步入“十四五”，交通强国建设工程加速推进，国策频出力推城市群和都市圈高质量发展。加之双碳目标下，国家更为倡导绿色出行，城市轨道交通行业高景气格局仍在延续，相关板块存长期利好因素，可关注内地轨道交通设计咨询行业龙头城建设计（01599.HK）。
城建设计主要经营设计、勘察及咨询和工程承包两大业务板块，并大力推进城市轨道交通全产业链布局和资源协同，不断打开新的增量空间。2020年全年，公司实现收入约99.85亿元（人民币，下同），同比增长约18.67%；股东应占溢利约7.87亿元，同比增长约19.52%，于新冠疫情压力之下仍维持稳健增长态势。
新增订单方面，截至2020年12月31日止年度，城建设计中标金额为103.27亿元，其中设计、勘察及咨询业务板块中标金额为49.67亿元。于2020年底，公司在手合同额达315.8亿元，是当年总收入的3.16倍，为业绩持续稳健增长提供了有力支持。
根据早前公告，2021年上半年，城建设计重要项目中标共计99.92亿元（未审核），已接近2020年全年的中标金额，彰显其领先地位及竞争优势；其中工程总承包板块中标金额约达84.76亿元（未审核），占总中标金额比例显著上升，成为收入的强劲增长极。公司中标金额呈加速趋势，料未来业绩弹性可观。
低估值高分红具吸引
作为内地“新基建”的重要发力点之一，城市轨道交通行业正迎来黄金发展期。《十四五规划和2035年远景目标纲要》提出，“十四五”期间新增城市轨道交通运营里程3,000公里，新增城际铁路和市域（郊）铁路运营里程3,000公里。
随着新型城镇化推进、“城市群+都市圈”规划进一步落地，城市轨道交通行业的未来市场空间将更加广阔。关注到，公司上半年已中标郑州市域铁路K2线、杭州至德清城际铁路项目，未来更有望凭借龙头优势持续扩大市场份额。
此外，低估值高分红亦是城建设计的一大吸引点。目前公司市盈率不足3倍，市账率仅约0.4倍，价值有明显低估之嫌。
自2014年上市以来，公司每个年度都坚持派息，每年派息金额均不低于可分配利润的30%，当前股息率更已接近9.5%，投资价值凸显，且更添防御属性。
走势上，城建设计于3月下旬年度业绩公布后迎来一波强势上涨行情，重心明显上移，近期则步入回调整理阶段，或迎逢低布局时机，短线上望6月以来高点2.21港元，止蚀位为250天线约1.89港元。
