回复@StevenLH: 说的实在是太好了, 就像很多人去买1元以下的仙股和垃圾币的时候都胆子大得狠，觉得低估了能随便翻几倍，却没想过为啥股价和市值那么低...
一级市场才是最容易亏大钱的地方，最可怕的是估值高的时候硬着头皮进场，后面鸟兽散的时候卖都卖不出去。最近典型的就是Covid期间大量的生科企业在国内外快速融资，借着MRNA的行情估值都炒作得很高，到了23年全部打回原形，连第二轮融资都拿不到了，生存都是问题，更别说上市了... 这轮AI周期会长很多，不过现在才开始搞AI的初创企业等到他们上市能解禁套现的时候估计也是悬，甚至可能赶上下一轮熊市...
盘后木头姐第五大重仓股Path继续炸雷30%, 我真的服了,全美反向指标第一人，贴个链接帮大家排雷：网页链接{All 127 Combined Ark Invest ETF Holdings (cathiesark.com)}//@StevenLH:回复@ST尼古丁:其实从你这个问题的问法我能感觉到，哪怕作为NVDA比较坚定的多头，你面对蹭蹭蹭网上窜的股价感觉上也是有点心慌的，我上一个回答是说这种情况下，不如暂时不要看得太远，以免不必要地“自己吓到自己”，而是把眼光放在脚下路的近处，踩着土地一步步向前会增强你的踏实感，减少你高出不胜寒的感觉。
今天，我想借你这个提问，顺便说个相关但又不那么相关的话题。NVDA股价如今飙升至1100美金以上，就如同当初股价超过400，500，600，800，900美金时一样，很多人早就开始不适应了，即使是在相对理性的投资者中我都可以轻易看到他们不自觉地脱口而出：“股价这么高了，还能买吗？”或者“除了NVDA还有什么AI相关的能买吗？”，虽然事实是：NVDA的P/E比自去年5月24日的那次财报以来，每次财报都在下降，也就是说NVDA的股票每经过一次财报都在变得更便宜。原因很简单，因为其每股收益的上涨速率要大大高于其股价的上涨速率。但人性使然，看到绝对的股价数字高企后，很多人是无法克服个中心理障碍的，总觉得这里有泡沫，且变得越来越大。我已在之前的不少帖子里从多个角度分享了我对NVDA的看法，尤其是为什么NVDA如此与众不同，并定将超越AAPL和MSFT在资本市场中也将当之无愧地带上王冠，而且即使到了那一天，NVDA也仍然还没有到达这全周期之母级别的科技周期如日中天的时点（本质原因或者说前提是Nvidia不停下持续重大创新的脚步），这里不想再赘述了。这里我聊个与众不同的角度，即，要我说和gen-AI相关的投资中有没有泡沫，其实是有的，但不在NVDA上，甚至总体上说不在上市公司（至少不在这些科技巨头的估值上），也就是并不在二级市场这块，而是在未上市的创业公司那里。
几乎所有基于gen-AI创立的私营公司，和地域无关，当前的估值都是极不合理地高企，真正的泡沫就在那里。这里有三个本质的原因：
1. 每次出现重大全球性热点时，私营/创业公司的估值都会产生巨大泡沫，而且其泡沫程度从整体来看每次都远大于上市公司整体，原因很简单，上市公司有大得多的股东基础，产生大泡泡的土壤相对创业圈有限（更何况还有大量监管，做空等等机制的存在），而反观未上市公司，尤其是近代的风险投资圈，如果数家头部知名的VC/PE有意无意地热炒某些领域，其将相关估值炒到无以复加的泡沫程度非常现实地容易，因为圈子就那么大，而且已经出现过N次了（我在过去10-15年已经不知道听到多少次做VC的人闲聊时说，什么什么领域的估值太高太高了，完全就是泡泡...)；
2. 新创gen-AI企业，除了OpenAI以外，（如果微软持有50%股份的这轮gen-AI大潮在业务端的领头羊OpenAI还能算作典型意义上的新创企业的话），都是在可预见的未来持续大量亏损，靠VC的钱续命，甚至几乎都没有什么有意义的持续收入；
3. 最后这点也是最关键最深层次的，这轮科技周期之母有个非常特别之处，即相关企业的早期投入资本（即capex）极其巨大，而且是跳不过去的，是无法通过创始人或技术团队本身的优秀就能够弥补的，其实甚至说，如果你创业结果自己的Nvidia系列AI GPU囤货没有或者不够的话（比如都没有个1万台），你就算开的薪酬再高也挖不到优秀的技术人才（比如Perplex的CEO半年多前就公开抱怨过这个，用英文搜索这个主题还能找到相关的新闻报道），原因很简单，面对如此科技巨潮，能干的人都想做出“属于他们自己一生的工作”，而做这个需要GPU。人生中的这种大机会不常出现。这点很大程度上决定了我们过去1年多来看到的情景，即gen-AI主要是全球最顶尖的科技企业在拼命投入，而且急速地上升到了左右他们命运的级别，更重要的是，在上面第2点提及的新创gen-AI公司盈利遥遥无期的情况下，gen-AI却已经开始帮助科技巨头们产生生死攸关的商业利益和优势了。
感谢上帝，这轮由NVDA引领的全周期之母（the Mother of All Cycles)让广大投资者，尤其是如你我这般的散户们，极少见地能够投资到最好最有前途的科技企业资产，而不用再去羡慕那些搞风险投资的了。Jensen Huang不但对内对外成就了科技界和更广范围内很多人做他们”一生的工作“的夙愿，而且还会帮助无数散户创造属于他们一生的财富。这方面的“造福于人”随着时间的流逝会在今后被更多人看清。感谢Jensen Huang！