$昆药集团(SH600422)$ $华润三九(SZ000999)$
欢迎积极讨论预测，先抛出我的观点，中性预估：营业收入20.8亿，净利润1.5亿，扣非净利润大概1.35亿，扣非净利润率6.5%，扣非会达到接近翻倍的增长。二季度的业绩会让整个静态估值降下来，主升浪近在咫尺。
二季度的增长从报表上主要两方面：
1、费用端：从一季度情况来看扣非净利润率已经修复到了6.1%，主要得益于销售费用和管理费用把控效果明显，这两项费用同比减少14%，将近降了9000万费用；而二季度将会延续此趋势；预期二季度还会继续修复的更好一些；
2、收入端：二季度收入端的业绩亮点在于院外部分的业绩考核，主要针对1381及777事业部的一个预期，这两个事业部同比预期贡献增加2个亿左右的收入；院内部分二季度也有好转，去年一季度是高基数，二季度压力就小很多，预期有个位数增长；商业部分变化不大，综合来看收入上同比会有接近10%以上的增长（6月初交流中提到今年保持双位数增长，一季度负增长，二季度如果没有10%以上增长不可能会在6月份初还有全年双位数增长的目标），收入端结构变化只会是院外占比越来越重，二季度开始就会表现的非常明显。
整体来看费用上节省3000-4000万，收入端多2-3亿，利润贡献个2000-3000万，合计多6000万净利润利润是非常中性的判断。K线上目前已经走平，底部区域明显，果断上仓位迎接昆药报表质变的一个季度。