2021 年底以来风格所处的状态：大盘价值风格相对收益最为突出。2021年底至2022 年4 月，基于避险价值+稳增长政策刺激，大盘价值相对收益中枢向上。4 月底以来，市场风险偏好回升，而由于稳增长政策刺激见效缓慢(全国范围内疫情散发不断、社融信贷数据较差)预期干扰，大盘价值相对收益走弱，成长风格跑赢。下一阶段，随着中报业绩即将验证，明确市场的的景气线索，超跌反弹有迹可循。