风口情报｜在建数量世界第一！核电核准及建设提速，核心零部件放量在望
华金证券之声 2024-04-16 08:13 陕西
核电核准及建设提速，核心零部件放量在望
风口情报：中国核能行业协会发布《中国核能发展报告2024》蓝皮书。蓝皮书显示，截至目前，我国在建核电机组26台，在建机组数量继续保持世界领先。蓝皮书显示，我国核电机组建设稳步推进。2023年我国新核准5个核电项目，新开工5台核电机组。截至目前，我国在建核电机组26台，总装机容量3030万千瓦，继续保持世界第一。在运、在建及已核准总装机规模超过1亿千瓦。
解读：根据IEA、清华大学气候变化与可持续发展研究院及Energy IntelIigence数据，设备投资占核电项目投资比重约40-50%。目前核心零部件已基本实现国产化，考虑到从招标到确认收入周期普遍在三年左右，随着2019年核电项目重启，2024年后相关设备及零部件企业业绩有望加速释放。（文末附相关上市公司梳理）
核电产业链中设备投资占比约50%
数据来源：《我国核电站项目设备供应商管理研究》
中国核电2024年计划投资千亿。3月20日，中国核电公布2024 年第一次临时股东大会会议资料，2024年投资计划总额约为1215.5 亿元，创下其上市以来新高。用于核电、核能多用途、新能源、单项固定资产投资项目和参控股资本金注入、收购项目等。这一金额较2023年的 8,001,673 万元，同比增长约52%。
2022年以来，中国核电机组核准数量创十余年来之最。2011年日本发生福岛核事故后，中国一度暂停了新增核电项目审批，2019年中国核电审批再次重启，随后三年分别核准核电机组四台、四台、五台。2023 年通过审批的核电机组数量达到十台，分别于 7 月核准六台，以及 12 月再核准四台，与 2022 年持平，均创十余年来之最。按照单台机组200亿总投资计算，2023年核准的10台机组投资规模高达2000亿元。截止到2024年3月14日，已核准待建机组数量为11台，装机容量合计13.23GW。
近2年中国审批核电站情况一览
资料来源：人民网，各集团官网（截止 2023.12.31）
核电单机价值量高，设备端有望率先受益。根据中国广核，单台机组的投资额约 187.5 亿元，其中设备投资额约50%，设备中核岛投资额又高达约58%。核电站的建造流程长达5～8 年，考虑到核电核准在2019年后重启，相关设备供应公司或将迎来密集的设备交付期，设备端有望率先受益。
相关上市公司&ETF核电工程建设
中国核建：压水堆及高温气冷堆等反应堆工程建设、核电机组建设；
发电运营
中国核电：核电技术服务、发电运营、电力销售
华能国际：发电运营、电力销售
核岛关键设备
东方电气：100-175万千瓦等级核电机组；
上海电气：核岛主设备、核级设备、燃料输送设备，常规岛主设备、辅机、常规泵，配套电机、仪控仪表等；
中国一重：1000MWe核电机组常规岛整锻低压转子锻件、核反应堆压力容器、稳压器及蒸发器；
乏燃料后处理设备
纽威股份：闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A 阀、水下阀、安全阀和核电阀等十大系列；
中核科技：闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、隔膜阀
压力容器
科新机电：单层厚板重型容器（热压管、缓冲罐、激冷罐）、锻焊设备、大型反应器、热交换器、核化工设备；
海陆重工：压力容器、堆内构件吊篮筒体；
主管道
台海核电：核电主管道、核电主泵泵壳、堆芯筒体锻件和堆芯支撑板锻件、海上浮动式核电装备；
控制棒驱动结构
浙富股份：核燃料辅助设备、控制棒驱动机构、商用快堆液态金属核主泵；
核级阀门
江苏神通：核级蝶阀、球阀、调节阀、隔膜阀、仪表阀、地坑过滤器；
风机
盈峰环境：风机、消声器、风阀、制冷设备、磁悬浮风机、核级阀鼓风机、鼓风机；
金盾股份：核岛/常规岛/BOP 风机；
其他设备
兰石重装：全焊式板式换热器、宽通道焊接式板式换热器、大型板式换热器；
太原重工：核电站机组环吊设备；
铸锻件
应流股份：泵及阀门零件、机械装备构件
南风股份：重型金属构件
通裕重工：核电装备零部件、非标成套核电设备
核燃料
中核国际：天然铀勘探和供应链贸易，核电设计、核燃料和核技术设备供应商；
远达环保：脱硫脱硝除尘工程、脱硝催化剂制造及再生、生态修复工程、除尘器设备；
台海核电：核电主管道、核电主泵泵壳、堆芯筒体锻件和堆芯支撑板锻件、海上浮动式核电装备；
通裕重工：核电装备零部件、非标成套核电设备；
浙富控股：核燃料辅助设备、控制棒驱动机构、商用快堆液态金属核主泵
核材料
中盐化工：精制盐、工业盐等盐产品、金属钠、氯酸钠等精细化工产品、纯碱等基础化工产品；
方大炭素：核电用炭材料（高温气冷堆炭堆内构件）
宝钛股份：钛及钛合金材料锻件
东方锆业：核级海绵锆：作为核燃料的包壳、格架、端塞和其它堆芯材料
韶能股份：生物质能发电及生态植物纤维制品
沃尔核材：核电热缩材料、电缆附件、核电站用 K3 类电缆聚烯烃胶料
核级密封
中密控股：机械密封件、橡塑密封件、聚氨酯密封件
一图看懂核电产业链上市公司
资料来源：开源研究所