一个不错的行业
原创 ouououou 江边的ouu 2024-04-03 01:22 上海
聊聊中硼硅玻璃
一致性评价要求仿制药包材质量不能低于原药包材，中硼硅玻璃未来5年推算的渗透率要到百分30至40，现在只有百分8，达到百分35后管制瓶需求有140亿只，模制瓶有53亿只，远期渗透率还会持续上升。
一致性评价分a和i级，只有达到a级评价才能够去被集采使用，管制瓶这块竞争毕竟激烈有50家拿到a级，模制瓶只有2家，因为更换包材供应商需要9个月到2年的时间所以客户粘性很大。
其中目前为止模制瓶里山东药玻现有产能10亿支，未来计划产能40亿支，另一家只有3000w支，然后力诺特玻目前的评级还是i级但是计划产能有12亿支差不多，4月份会进行转a评级。
管制瓶目前百分20多的毛利，模制瓶有百分40的毛利，随着未来远兴能源纯碱的巨额投产毛利率会继续大幅上升，纯碱每降价100，毛利率上升百分5左右，山东药玻今年业绩已经有体现。
然后按个计算器机构给山东药玻定的25年最保守利润是11亿，按照今年模制瓶9亿支2.2亿利润，算40亿支全部投产把毛利率算为现价的百分85加上别的产品会有16亿利润，给23xpe就是368亿市值，如果力诺的评级出问题的话山东药玻毛利率会更高一些，如果力诺评级过了按前面那个方式计算力诺全部投产后给23xpe差不多就是83亿市值。
根据公司今年1，2月份的销售数据，山东药玻中硼硅模制瓶订单均翻倍增长，随着一致性评价和集采的落下，中硼硅模制瓶会在未来持续放量，而对公司来讲营收的结构，总量和毛利会逐步改善，简单点说就是未来每个季度都会比上个季度要好，是一个拿着能非常安稳的赛道。