中国的高等教育是存在一些问题的。比如，一方面大部分本科毕业生学无所用，要么是找不到工作，要么是后来的工作和所学并不对口。另一方面，是受过高等教育的应用型人才极度的缺乏，工厂招工难，技术工人更难。主要的原因总的来说就是高等教育和市场需求的脱节。我国是制造业大国，国家要发展高端是造业，要发展实体经济。缺乏优秀的高素养的制造业人才是不行的。
因此，国家近期出台的一系列政策表明国家已经开始重视教育行业的这些问题，并且从近期出台的政策看，也下了很大的决心！
教培，义务教育，高等教育是紧密相连的一条线。所以我相信，国家对整治教培，盈利性的民办义务教育的政策有多么的果断坚决，那么接下来对高等教育的改革也会有同等级的决心和力度。
分析国家的政策思路，首先第一步是初中毕业后，开始将学生按照一比一分流，按照学术型（普通高中）和职业型（职高、大专）进行区分培养。所以国家推出的双减政策和教培行业的政策等手段也是就绕着这个思路制定的。
接来下，将会有近50%的学生初中后进入了职业型教育，也就是中职，高职，大专等。
但是这些学校一直以来，他的社会口碑，以及教学质量等，各方面都是非常差劲的。可以说没有一个家长会心甘情愿的送自己的孩子去职高。社会也觉得职高大专这样的学校里的孩子都是上课睡觉下课打架的群体，对其文凭和所学技能甚至学生的品格都是极其不认可的。
基于这个客观事实，国家开始了第二步的行动。
其一是提升职业教育天花板和含金量。比如开设职业型大学，发放与普通本科有同等效力的应用型本科的学士学位。未来还将有职业型研究生。并且学位，学历国家认可。这方面的政策一方面提高职业型教育的天花板，另一方面提高职业性教育文凭的社会认可度以及含金量。
其二，实实在在的改善教学质量。提高办学质量要招好的老师，买好的教学器材，建好的校园。特别是应用型的职业教育，与市场的对接需要更加的紧密。市场的技术日新月异，实训基地里的模具，样机，实验室都需要更新跟上。甚至经常会有老专业完全淘汰，需要新的专业顶上。否则就会出现学生学了一大堆淘汰的技术，毕业进入市场完全不能学以致用的情况。
在这第二步里，我们可以看到，不管是新建大学，还是新增专业和专业升级。到处都是钱，到处都需要大量的资本投入。但是国家对教育的投入是有限的。并且，在国家对义务教育民办的取缔后，需要更多的公办资本去补充这一块。因此不太可能加高等教育的增加太多的投入。国家近期一系列的对资本在高等职业教育行业的鼓励，其原因也就很明确了。所以我认为，国家对民营资本进入高等职业教育行业，扩张和并购，提高质量和盈利能力。这是一个一个长久的，系统性的支持。这对高等教育行业里的头部企业来说是明确的大利好。不仅打消了政策的风险，也提高了整体的资本投资回报率。
另外需要补充的是，除了资本投入的需求，公办资本在高等职业教育，应用型专业里还有一个问题，就是提高效率有天然的短板。
职业教育里的各类专业的开办、更新、换代是很快的，主要是跟随与市场技术的变革，市场的需求。因此学校也需要随时补充新的设备，以及更重要的是新专业的老师。公办学校在这方面应该是有天然的劣势。
关于国家政策，大概就说到这里。
在国家的鼓励下，近两年各个高等教育行业的民营资本开始了并购之路。那么为什么并购能成？并购会不会有很大的困难呢？
上文已经提到，国家是鼓励职业高校民办的，但是国家鼓励的是高质量的民办，并不是低质量的民办。很多民办高校因为多年的经营不善，营运能力底下，债台高筑，常年靠着拥有一个办学资格混日子。因此有实力的企业，（这个的实力不仅指的是资本的实力，更是经营学校的实力）并购他们后，对卖方是解放，可以套现走人，还清债务。对买放来说。并购后，对学校各方面的经营治理进行改善，从而提升学校的质量和盈利能力。对当地政府来说，保住甚至提升当地学校的教育实力。对多方来说都是共赢。
接下来说一下头部企业为什么并购后，绝大多数都可以扭亏为盈，迅速的提高学校的盈利能力和教学质量。（目前我了解到的是100%）
头部企业并购后，具体是如何将并购的学校改善的：
一：被收购的学校一般债台高筑，但是又由于学校本身质量较低，企业规模规模较小。所以贷款利率一般都比较高。被优质的龙头企业接手后，一般都会借新还旧，用新的低利率银行贷款去替换之前高利率的银行贷款。降低学校的财务费用，提高净利润。
二：成本的改善，集团化办学由于拥有规模效益。因此在后勤，师资，销售等各方面的成功都有极大的改善空间。降低学校的营业成本，提高净利润。
三：资本投入，并购后，集团不仅有实力对高校进行上述改善。更是可以投入资本，建设校舍，购买器材，增加教师。增加学校的竞争力，增加学校的招生名额，面提高教学口碑，调高学费。现在由于政策的支持，学费的提价空间已经渐渐的打开。只要办学优秀，就业率高，学费的提价空间也上去了。因此学校的收入可以大幅提升。
四：教育资源的赋能，开办更多的专业，招收更多的学员。比如成人教育，专升本，和各类新型的好就业的专业。也是可以大幅提升收入。
因此，近年来，多数民办高教的头部企业的业绩也是大幅增长，并且预期可以持续三到五年。
今年，政策对教培行业，民办义务教育的毁灭是打击。使得整个教育行业的公司股票都收到冲击和影响。即使是政策鼓励的高教股也下跌超过50%。很多优秀的公司PE已经被踩到了个位数。不得不说，目前是个绝佳的投资机会。
但是，投资风险也还是有很多。
主要是以下几点：
一、政策大体已经明朗，但是还是有一些细节没有落地。主要是民办高教需要转为盈利性学校，那么之前政府赠与的土地，应该是要补缴土地出让金的。可能之前一些政府的援助也需要补回。因为办学校是重资产生意，虽然现金流好，但是资本回报率并不是很高，如果土地出让金补缴太多，对企业的经营还是有影响的。政策上的第二点是，转为盈利性学校后，怎么纳税，怎么分红还未落地。（我个人乐观态度，宏观上看国家需要民营资本参与，壮大职业高教行业。既然要马跑，也需要马能吃饱。至少短期大的政策风险不应该有）
二、高教股都在港股，并且大部分都是100亿港币市值以下的小企业。在港股，就有可能存在流动性风险。
三、并购导致企业的负债率上升。轻则增加财务成本，影响利润率。重则资金断裂，企业陷入债务泥潭。
四、并购竞争加剧，导致并购的成本大幅上升。从而影响了资产回报率。