$第九城市(NCTY)$ 雷蒙黄看9城2013年上半年财报：财报一出，如预期一般，各个空头和市场人士纷纷开喷。对于我，他们的意见根本不重要，因为这些人或者不是紧密follow九城进展的人，或者一直在此乱喷的，突然看到这么一份难看的财报大吃一惊是正常的。 各位多头要问问自己的是：这份财报影响你对firefall的未来预期了吗？先谈谈收入为什么会低于一些多头的期待。

1 奇迹世界和奇迹世界２今年5月8日起停止两款游戏的充值。９城的收入源又少了２个。　

2 行星边际２是６月２５日才公测的，之前那个新闻稿所说的4天收入已经超过1000万人民币，很多是年费收入，是不能一次记入Q2的财报的。我们确实也在递延收入中看到Q2比Q1 增加了USD１million，这应该大多来自于PS2.

３　firefall是７月公测的，收入增加更多应该是在Q3Q4财报中体现。

４　热血无双联运始于７月中，自营4月2日才正式大规模营销，自营服6月28日54个，5月17日35个，尽管现在自营服80个，但在Q2平均只有35个服。因此在Q2财报对它期待太高不实际。　

即使这样，　Q2还是比Q1环比收入增加了３２％。

再谈谈财报本身。Q2的财报中含了两个一次的，非现金项目的费用，刨除下述的一次性非现金项目5.9 million, Q2亏损21 million, 基本符合我预期。　

１5.3 million 的投资减值。

２0.6 million的一次性期权费用。因为４月９城对员工期权行权价格做了调整，产生了一次性的新增费用。　

最后谈谈财报和电话会议中的亮点。

亮点1：在电话会议中，CFO提到火瀑已经有超过120万的注册用户。上一次更新这个数字是“在open beta开始前，我们注册用户刚刚超过100万”，这就说明，在７月９到９月5日之间，新增用户超过20万，２０％的增幅。这个数字还是火瀑没有进行大规模市场宣传的情况下完成的，令人振奋。
             同时公司在着手准备firefall在其他国家的运营。

亮点２：CFO在Q&A中提到“我们现在所做的一切都是为了Q4扭亏为盈的目标”。本来我以为因为PS2运营不好，他们已经延迟了这个目标，但他在电话中重提又给了我些信心。　

亮点３：朱骏在Q&A中提到“火瀑在欧美市场的表现以及我们对它的测试，我们对它还是非常满意的。”

亮点４：电话会议讲稿中提到“我们希望行星边际２的开发商在９月晚些时候的补丁中可以提高技术应对外挂问题”。这里我们得知，马上会有一个补丁出来，其中SOE有针对外挂的举措。

亮点５ 开卷有益已超过2300万用户，和中文在线，纵横中文网等内容商开始合作，将在９月开始商业化运营（收费）。

亮点６：Ice and Fire手游将在９月８日推出。

亮点７：还有４款页游在研发。

最后说说现金，按Q1和Q2的烧钱的速度，９城还可以坚持３个季度，但事实上Q3,Q4收入至少会上升，烧钱速度会减慢。因此，帐面现金应该还够坚持将近４个季度的。此外不要忘记９城还有一栋市值５０million 美金的建筑，这也是钱呀。2013-09-06 20:38来自雪球