| 发布于: | 雪球 | 回复：23 | 喜欢：6 |
3季度已经是过去式了。接下来关键是未来煤价的中枢在哪里。希望这一次煤价上涨过程中，能够看到管理层再次释放煤炭供应的动作，如此，这个中枢就能大致有个谱了。
大士去年合同订价的太低了，导致零售这块亏惨了，今年是新签合同（好像是50%长协加50%现价了，记性不好）。新加坡盈利不好预估，主要他们家有个套保。。。但没法断言说下半年没法达到上半年利润，只能说今年下半年肯定会比之前好（去年零售合同被坑惨了）
3、上半年大士能源的平均含税电价是 1446 元/兆瓦时，去年同期为 810 元/兆瓦时。上半年平均售电单位边际贡献是 637 元/兆瓦时，去年同期是 180 元/兆瓦时。考虑到目前国际市场天然气供应紧张局面的缓和，新加坡其他发电商有一台前期停用的机组在下半年修复后投运，以及新加坡能源管理局从 2023 年 7月 1 日开始实施建立批发市场最高限价政策等因素，经过测算，在 2023 年 7 月 1 日至 7 月 15 日测算的价格帽上限是 500 新元/兆瓦时。新加坡批发市场上半年的平均电价情况，一季度是 262 新元/兆瓦时，二季度是 375 新元/兆瓦时。预计下半年新加坡批发市场电价大幅波动且高企的程度将受到抑制，市场电价预计未来将逐步回归合理水平。
关键的你没看明白，看在仔细也没用。华能目前两个问题：
1、上半年煤电盈利大大低于市场预期；
2、新加坡项目占了上半年盈利的很大的一块，而这块业务的盈利下半年很难达到上半年水平。
上半年火电还有两个问题是1.煤炭价格主要是六月才大幅度下跌2.这几家大电厂今年有个通病，一盈利很多家子公司把奖金计提放到了上半年。。。这两点导致大家可能会低估了三季报和年报利润
在现有的规则下，国电的火电业务已经算做到极致了，结果也并没有被高看一眼。所以只要不拖后腿，直接无视可以省去很多烦恼[笑]