投资的几个关键点，前面说的几个问题其实更多的是理念性的东西和方法论，如果想通了，其实很容易接受和理解的。就像巴菲特说的，价值投资很简单，如果5分钟就接受了那就接受了，如果5分钟接受不了，其实话太多的时间也没有用。
其实真正需要花功夫的是公司研究上面。很多人想着专业的投资者时间很充裕，每天开市4个小时，是不是很清闲，其实真正专业的投资者大量的时间花费在公司研究上了。就像你是某一个行业的从业者，要想获得远超你的同行的专业水平，必然会利用很多时间去研究本专业的知识，有书本可以学习到的知识，有需要和同行交流获取的知识，有实践中需要动脑子思考采用获取的知识，总之，不学习是不会获取比别人超额的收益的。股票投资也是同样的道理，要想在市场中获取超额的收益，必然要在公司研究中下一番苦功夫。
但是好多人说，也想下功夫研究一个公司，但是无处着力，不知道努力的方向。这篇文章做个引子，说说怎么研究一个公司。
一个国家的组成千头万绪，各种各样的机构，我们本身的工作也是国家机器中的一道螺丝钉，没有身处高位怎么样才能宏观的把握整个社会的组成。股票投资投资的是公司，公司是组成国家或者社会经济活动的基本单位，不同的公司又组成了一个行业，行业之间又有上下游的关系。俗话说360行，每一个行业中又有无数的公司，看的眼花缭乱，怎么才能理出一个头绪？
其实每一个公司的组成都是由一众活生生的员工组成，都是一个目的，利用上游提供的原材料，经过一定的活动，发展出下游需要的产品，将产品出售来满足下游的需求。在这个活动中，公司的上游的产品往往是公司的成本，当然还有员工的劳动付出，下游的需求就是公司的收入。一个公司的经营活动是为了获取收益，也就是公司的经营活动由供给和需求决定。一个简单的道理就是，分析一个公司，就是分析其供给和需求。其由公司在经济活动中的位置决定，也可以说是产业链的位置所决定。
比较常用的是申万行业分类。一般来说可以分为上游，中游，下游。一家家公司像珍珠一样，被这个分类像绳子一样串了起来。上游涉及到的往往是矿业等，中游涉及到的是制造，下游和一般消费接触紧密。
现代社会一件产品的生产往往不是由一家公司从头到尾完成的，往往涉及到产业的分工，甚至涉及到全球的一个产业分工。研究一家公司首先要理清楚一个行业从上游到下游的一个产业链，然后再找到产业链上的一家家公司，再发现在产业链上最具有价值的公司，这样的公司往往具有投资价值。
举个例子，这几年新能源汽车产业比较火爆，无数的资本投向这个行业，面向消费者的是整车的行业，也就是新能源汽车产业链的下游，这样的公司有特斯拉，蔚来，比亚迪，威马，小鹏等等。这样的整车公司其很多的核心部件并不是由其生产，而是由其他公司提供，新能源汽车最核心的部件当然是锂电池，由锂电池厂将电池供货给整车厂，锂电池公司有特斯拉，比亚迪，宁德时代，松下，LG，SK，国轩高科，亿纬锂能等。而锂电池由正极材料，负极材料，电解液，隔膜等组成，这些部分也是由不同的公司提供，例如负极材料的杉杉股份，璞泰莱等，正极材料有当升科技等，电解液有天赐材料等。这些制造企业构成了产业链的中游。生产这些材料需要原料，原料是碳酸锂，氢氧化锂，氧化钴等，涉及到的公司有天齐锂业，赣锋锂业，华友钴业，寒锐钴业等。这些公司构成了产业链的上游。当对产业链的公司了解清楚了，才能根据市场的变化，找到供应和需求的变化，才能发掘到有值得投资的公司。
公司的研究是一个积累的过程，市场在无时无刻的发生着变化，时时刻刻的再塑造产业链，产业链中的公司也要依据市场而动，能否胜出涉及到因素太多。
公司研究真正考验的还是商业的洞察力，而这一点，功夫往往在诗外。
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