2019年10月我在雪球上写了一篇关于华能水电的帖子，在这个帖子里我预测长江电力五年后股价30元到34元之间，华能水电五年后股价10元到12元之间。
五年后的今天长江电力目前股价29.3元，华能水电目前股价11.3元。长江电力和华能水电的股价居然神奇的被我猜中了。五年后的今天回头看看，真的觉得很神奇。
二
回顾一下当时的评论，有人说2019年的好业绩是来水好，不是常态。
我当时答复说稳定的分红预期能让你拿住股票。因为有稳定的分红，五年后到不了10块，到7块也不错，当然可能更高。
当时有一种观点是华能水电2019年是丰水年，所以业绩好。五年后的今天我们回头看看，华能水电的发电量总体是稳定的，反正比桂冠电力稳定太多了。
三
有人评论半年后看买贵了。华能水电2020年4月，股价跌到了3.5元，比起2019年10月4.2元跌了不少。
我当时答复2010年长江电力8元，后来跌到7元，后来最低5.5元。8块钱很多人看买贵了，10年后看真便宜。
五年后的今天，我们回头看看4.2元华能水电便宜吧。关键这五年大家还得到了0.9元的分红。
四
有人说写的真好，有人回答好在哪里，谁告诉我谁能看懂。
五年后的今天回头看看，是不是很感慨。理解一个股票太难了，即使是很容易理解的大水电，还是很多人不明白真正的投资逻辑。
我们对一件事情会有截然不同的看法。所以一些人把股票卖出，一些人买入股票。最后能验证的只有时间。
比如有人觉得40元的平安真好，我就觉得哪里好了，这种分歧就是股票的魅力。
五
有人问华水毛利率不稳定是什么原因，未来会否像长江电力一样稳定。
我答复毛利率不稳定是因为弃水和背着澜上这个弟弟举步维艰。
五年后的今天我们看到，华能水电这么多年无论业绩还是分红都是稳定增长着。
有人问水电为什么给20倍市盈率，当时我没说， 现在回答一下。
水电是有折旧这个隐藏利润的，20倍市盈率一般对应7个点以上现金收益率。你从实业投资角度看，7个点以上稳定现金收益率是很不错的。
六
有人问老是自己骗自己，凭什么他有稳定的分红。业绩能持续上涨吗。电价能保证不降吗。业绩持续上涨是这种走势吗。
这个投资者四问代表了当时看空的主流观点，这个投资者当时肯定是买进去然后股价跌了，然后对自己买进的决策产生了怀疑。
我为什么建议大家重仓买入前一定要想好，因为一旦股价下跌，很容易陷入这种自我怀疑中。这种自我怀疑很可能让你卖在低位，韭菜就是这么产生的。
我当时的回答只有一句话，你看长江电力2010年开始哪一年分红不稳定。
因为投资长江电力的原因，我对于当时的华能水电是下一个长江电力非常肯定，既然非常肯定那四个问题就不是问题了。
五
今天把当年的评论回忆了一下，致敬那段美好的岁月，那时的华能水电才4.2元，那时长江电力17元。
如果曾经有幸五年前看过那个帖子的，不知道回头看看当时的帖子你是什么心情。我本人的感触是时间过得贼快啊。
那时的我不到40岁，那时我们每个人都比现在年轻。
以上观点只是对过去的回顾，不构成投资建议。
