$桂冠电力(SH600236)$ 桂冠电力资料整理
一
2023年水电发电量211亿度，净利润12亿元。
2022年水电发电量360亿度，净利润32亿元。
2021年水电发电量292亿度，净利润15亿元。
2020年水电发电量367亿度，净利润22亿元。
2019年水电发电量361亿度，净利润21亿元。
2018年水电发电量384亿度，净利润24亿元。
2017年水电发电量346亿度，净利润25亿元。
2016年水电发电量326亿度，净利润26亿元。
我们看这些数据可以看到，水电发电量基本在320亿度左右。
二
我们以2022年年报为例，水电营收81亿元，发电量360亿度，平均电价0.23元。
再看2017年年报，水电营收78亿元，发电量346亿度，平均电价0.23元。
2018年年报，水电营收82亿元，发电量384亿度，平均电价0.21元。
可以看到，2017年到2018年发电量降了，所以发电量虽然涨了，但是净利润降了。
从2017年到2022年比，电价不变，发电量增加14亿度，净利润增加7亿元，可以得出结论，随着时间流逝，水电资产越来越好。
三
桂冠其实实际流通股很少，前十大股东占95个点，业绩弹性大。
缺点是业绩不稳定，电站太小，有火电，水电无增量。目前股息率3个点。
桂冠电力比华能水电不足的地方是水电缺少增量，比长江电力不足的地方是电站太小，业绩不稳定。
以上观点只是个人看法，不构成投资建议。