$长江电力(SH600900)$ 未来梯级电站发电量

一

对于乌白投产后的梯级电站发电量，有人悲观的认为只有3200亿度左右。也就是三葛向溪现在的2100亿度，加上乌白设计发电量，加上100亿度增发电量。

有人中性的认为未来梯级电站发电量是3300亿度左右，认为增发电量会有200亿度。

我比较乐观，认为未来梯级电站发电量3400亿度左右。其中增发电量超过300亿度。这个观点的验证需要等到2023年发电量出来来验证了。

二
葛洲坝的设计发电量是157亿度，2019年发电量190亿度，2020年是丰水年，2021年有乌白蓄水影响，数据比较失真，下面我都取2019年数据。目前葛洲坝调节水库主要是三峡，溪洛渡，锦一，乌白投产后，白鹤滩，乌东德，两河口也都是葛洲坝的调节水库。2019年葛洲坝发电量比设计电量高两成。

三峡的设计发电量847亿度，2019年发电量970亿度。目前三峡调节水库主要是溪洛渡，锦一，未来将增加白鹤滩，乌东德，两河口。2019年三峡发电量比设计电量高15个点。

看着三峡，华水的糯扎渡生无可恋，糯扎渡只有一个小湾调节水库，如美建好要十年后的事了。

三
向家坝设计发电量307亿度，2019年发电量337亿度。目前向家坝调节库容有溪洛渡和锦一，未来会增加白鹤滩，乌东德，两河口。2019年向家坝发电量比设计发电量高10个点。

溪洛渡设计发电量570亿度，2019年发电量608亿度。目前溪洛渡调节库容只有锦一，未来会增加白鹤滩，乌东德，两河口。溪洛渡比设计发电量高8个点。

小湾看着溪洛渡说，我这上游光秃秃，你这上游四座龙头水库啊。

大家看到规律了吗？以2019年为例，龙头水库越多，增发电量相对设计发电量比例越大。

四
白鹤滩设计发电量600亿度，未来乌东德，两河口会是它的调节库容。

乌东德设计发电量389亿度，未来两河口会是它的调节库容。

总之，上游多一座龙头水库就等于免费多了个储能设施，必定增加发电小时数。三峡刚出生时，上游光秃秃，没有一个龙头水库。糯扎渡和小湾刚出生时上游也是光秃秃。

溪洛渡刚出生时，上游就有锦一。白鹤滩一出生就有两河口和乌东德给他调节。乌东德一出生有两河口。

无论乌东德还是白鹤滩，确定设计发电量都不会考虑上游水库的影响，因为设计的时候这些水库还没建。很多投资者对未来梯级电站的发电量也都没有考虑这一因素。

以上观点只是个人观点，不构成投资建议。本人目前满仓长电华水，观点里难免带有主观因素，投资要多看不同观点，同时要有独立思考能力。