第一产品价格的上涨，带来业绩增长。比如茅台，现在每瓶出厂价1400元，市场价3000元，如果你预测五年后茅台每瓶的价格是2000元，就能算出五年后的大概业绩。
我从不把电价的上涨做为判断业绩上涨的条件，因为我认为电价过多下跌不利于电力投资，电价过多上涨会不利于经济发展，电价做为一种公共产品应该保持合理水平，有些电价相对过高的公司甚至应该计提部分跌价可能保证预测的保守性。
第二规模的扩张带来的业绩增长。规模的扩张总体会带来业绩的增长，比如长电过去十年营收从200亿元增加到500亿元，伴随而来的是每股收益从0.5元增加到了1元。但是有时收入的扩张不会带来业绩增长，比如农行2017年中报收入2770亿元，每股收益0.33元，2021年中报收入3655亿元，每股收益0.34元。
另外投资也会带来业绩的增长，如长电每年用大量部分自有现金流投资带来业绩的稳步增长。长电2017年中报联营企业投资收益5亿元，2021年联营企业投资收益20亿元，可以预测投资收益未来也会慢慢增加。
第三成本的降低带来的业绩的增长。如水电公司每年通过还贷带来财务费用的稳定下降，通过折旧到期带来折旧费用的下降。
华能水电2019年中报财务费用23亿元，2021年中报财务费用17亿元，我们可以预期到这个财务费用未来会继续缓慢下降。
个人认为对未来业绩的预测主要从以上几个方面进行预测，然后通过每年的年报半年报进行验证。
如果我们不对未来的业绩预测，我们就没办法为企业给一个自己的估值，我们就不确定自己买入是不是风险小的。
2017年11月我曾经预测长电2022年每股收益1.5元，我当时说这个话的时候长电股价16.1元，正因为有这个预测，在那样的低价肯定闭着眼睛买长电。我当时在大叫请珍惜17元以下的长电。
四年过去了目前看来这个预测是错的，主要是增值税优惠的取消和乌白还没有建成注入，现在估计到2025年可以实现这个预测，但是再差的预测也比没有预测要好，只要买入时留下足够的安全边际就好。
以上观点只是个人观点，不构成投资建议。
