| 发布于: | 雪球 | 回复：41 | 喜欢：0 |
不能这样想，公司50年以上就可以认为永续了，内在价值=（自由现金流/折现率）[1-1/(1+折现率)^n]，50年还是永远活下去，公司的价值是一样的。
公司每年500亿自由现金流，5%折现率，那么公司内在价值是9150亿。
如果是永续的话，10000亿。差别很细微的。
$中国神华(SH601088)$ $陕西煤业(SH601225)$
以前都是直接买的，今年分红后留了点现金。关键你要对股票有一个客观的估值，比如华水我认为到2025年净利润100亿元，按照15倍市盈率算，1500亿市值是合理的，800亿市值以下我会分红后直接买入。比如长电我认为到2025年每股收益1.5元，按20倍市盈率算，30元股价是合理的，17元以下我会分红后直接买入。以上只是个人看法，每个人对股票的估值应该不一样。估值不能像券商一样，股价涨就提高，股价降就降低，估值应该客观，基于自己的了解保守估值。
四大行确实诱人，农行h股才7000亿市值，每年净利润2000亿元，每年分红600亿元。我其实强烈建议长电买四大行，比如以3.5的长期利率借1000亿元买入农行h股，每年分红80亿元。如果能按权益法核算，增加净利润300亿元，可以大幅降低负债率。
分红后，净资产会减少吧，净资产收益率会上升，因为每股收益未变；分红后，如果不填权，股价会下调吧，市盈率会下降，因为每股收益未变；市盈率下降、净资产收益率上升，形成对股价的正面影响。
关于股票分红一直就是争论不休，你就假设一只10块的股票，每年稳定分红一元，十年后股价会不会跌到0？肯定不会对吧，会不会跌到1？概率极低对吧，为啥呢。从这个角度想，填权对于正常经营的企业来说是必然的
把股价涨跌跟分红除权分开看。不分红除权你的股价也存在涨跌。你自己要是花1000w买一家公司 没有股价实时报价 经营了一年后分红50w。你会觉得自己公司变成了只价值950万了吗？还是说经过一年经营你觉得变成1100w了？ 所以核心是你怎么估值定义这家公司。