$大元泵业(SH603757)$ 更多实时纪要关注：“老司机驾新车”

Q、公司民用泵板块第三季度的营业收入同比和环比上都有改善，请问具体的原因，这一改善态势今年四季度能否持续？

A：（1）三季度国内各地干旱气候频发，相关产品需求上升，同时，公司针对性加大市场推广力度、加大经销商扶植力度，单季度民用泵收入情况得到改善； （2）公司的民用泵产品广泛运用在下游的农林畜牧、企业生产与居民生活、城市与乡村建设、环境保护与水务管理等领域，其四季度能否延续改善趋势与下游整个经济的发展情况密切相关。

Q、公司的民用泵计划进行扩产的原因？

A： 2019-2021三年，公司的民用泵产能利用率一直维持在较高水平。而民用泵行业分散，中小企业数量居多，近两年经济情况（房产周期、回款情况）对中小企业经营的冲击较大，未来存在市场集中趋势。基于以上考虑，公司做出扩充产能的决策。

Q、前三季度公司家用屏蔽泵及节能泵的出货情况如何，公司节能泵产品目前是否仍以壁挂炉产品为主？未来随着热泵产品的增多，会不会导致壁挂炉用泵大幅下滑？

A：（1）2022年前三季度，公司家用屏蔽泵板块销量近260万台，其中节能泵销量近63万台，对应销售收入约1.51亿元，同比增长超过100%。目前，节能泵产品主要是外贸销售为主，其占总销量比重超过90%。

（2）目前，公司节能泵产品大部分应用在壁挂炉当中，短期来看，热泵相关产品的需求还不构成对壁挂炉相关产品的冲击。长期来看，一方面壁挂炉在应用端有其特有的优势，该产品能够维持一定的市场体量；另一方面，从目前热泵及壁挂炉配泵的价值量看，热泵相关产品的价值量大于壁挂炉相关产品，因此若热泵需求及市场占比逐步提升，公司仍能受益于这一过程。

Q、公司四季度家用屏蔽泵生产情况如何？ 现有产能能否满足需求？

A：公司家用屏蔽泵产品具有一定周期性特征，三季度各产品线整体交付较多。但目前看来，公司普通屏蔽泵产品受到周期性影响会更明显一点，而节能泵生产线呈现出淡季不淡的特征，整体生产负荷仍维持在一个较高的水平。综合看，现有产能基本能够满足四季度下游产品需求。

Q、公司前三季度热泵领域水泵销售情况如何？公司怎么看待在这一产业机遇下的业务发展机会？

A：（1）公司半年报中披露，2022年1-7月公司相关热泵领域水泵销售数量约10万台，截止到2022年9月底，公司相关领域水泵销售数量约20万台，其中外销型产品均为节能泵，其销量约占总量的40%左右。

（2）2022年9月，欧盟提出未来5年安装1000万台热泵的计划，美的也已计划在欧洲单独建设年产30万台热泵的生产研发基地，因此从下游情况看，未来主机需求仍然会维持在一个较好的景气度。因此，作为上游供应链企业，公司将加大市场推广力度，以高品质的产品服务下游客户，逐步提升在该市场的市场份额。

Q、近期欧洲天然气期货价格大幅下降，长期来看，对公司热泵相关产品的外销会不会构成影响？

A：（1）从长期来看，影响欧洲热泵产品的销量的主要因素是欧洲脱碳及能源安全需求，短期天然气期货价格的波动情况不会改变长期“碳中和”及“能源安全”的需求。（2）作为传统的水泵制造企业，公司一直专注于主业，立足于市场。只要公司能够做好产品，不断提升产品技术、提高产品品质，公司就会在市场的发展趋势中受益。

Q、目前公司节能泵的产能扩充情况如何？未来的扩产计划是？

A：（1）公司节能泵产能的扩充主要通过对传统屏蔽泵产线的技术改造进行实现。预计到2022年底，公司能够实现节能泵120万台/年的产能。（2）公司目前计划到2023年底形成年产150台节能泵的目标，但具体改造及推进进度公司将根据市场需求情况进行调节，如果2023年市场需求情况有较大幅度提升，公司也会适当调整产能的扩充目标。