上周债市仍保持窄幅震荡，对于后续市场，我们认为：
1、 本周临近季末，关注资金面变化。
近期由于税期以及季末影响，资金价格有所抬升，上周隔夜价格一度逼近2%。虽然上周MLF缩量续作，但央行通过OMO净投放进行对冲，依然展现出对流动性的呵护态度，预计本周央行可能会继续进行资金投放，资金价格的上升主要受季末时点的影响，月初这一情况可能有所缓解。虽然上周资金价格有所提升，但现券收益率并未显现，短端资产收益率与资金价格利差被动收窄，如果本周短端收益率受到资金价格影响有所上行，可能提供交易性机会。
2、 长端债券波动或有所降低。
上周陆家嘴论坛提及保持正常向上的收益率曲线，以防止非银机构的期限错配和利率风险。同时关于国债买卖，央行表示将与财政部合作，将其作为流动性管理工具，而非量化宽松手段。买卖国债可能成为央行后续调节长端利率的工具，短期央行行动的不确定性影响长债的波动，长端收益率向下空间或受限。
综上，本周债券或仍维持区间震荡，长端收益率向上风险可能较低，但向下空间也可能相对有限，央行可能继续就较低的长端利率发声，或对市场有所影响。同时，当前流动性预计大概率仍保持宽松趋势，关注短端波动可能提供的交易性机会。
数据来源：Wind
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