上周A股指数涨多跌少。其中微盘股指数（2.74%）、深证红利指数（2.58%）和深证50指数（1.8%）领涨，而科创50（-0.78%）表现较差。申万一级行业中，有色金属（6.81%）、基础化工（4.09%）、石油石化（3.42%）涨幅领先，计算机（-2.54 %）、通信（-2.22%）、国防军工（-1.97%）、传媒（-1.54%）调整较多。Wind概念指数中，钴矿指数（12.77%）、小金属指数（10.45%）、锂电电解液指数（9.67%）领涨，而Kimi指数（-8.33%）、高速铜连接指数（-6.40%）、短剧游戏指数（-5.09%）领跌，科技板块延续调整。
从ETF资金变动看，上周已上市非货币 ETF 资金净流入合计 27.87亿元，其中商品 ETF 资金净流入 20.6亿元，债券 ETF 资金净流入 11.5亿元，跨境 ETF 资金净流入 9.47亿元，股票型 ETF 资金净流入 -13.71亿元。股票型 ETF 中，主题/行业 ETF资金总体净流入15.64亿元。资金净流入较多的板块是科技和周期，资金净流出较多的板块是高端制造和金融地产。具体来看，科技中半导体净流入3.89亿元，人工智能净流入2.59亿元；周期中能源净流入3.34亿元，有色金属净流入2.49亿元。高端制造中新能源净流出6.47亿元；金融地产中券商净流出1.80亿元，银行净流出1.24亿元。宽基 ETF中，沪深300ETF、上证50ETF仍小幅流入，分别净流入 13.64亿元、12.34亿元，仍然是宽基中交易较活跃的品种。净流出靠前的是中证500ETF、中证1000ETF，分别净流出 21.74亿元、10.28亿元，对小盘指数后市走势偏谨慎。
上周创业大盘指数上涨1.12%。从行业看，电池与新能源正向拉动显著。作为下一代电池技术的重要方向，近期固态电池技术取得了一系列新的进展和突破。在车用领域，继去年12月蔚来实测ET7搭载卫蓝半固态电池实现1000公里续航以来，广汽埃安、一汽等车企在固态/半固态电池上均有所突破，近期智己宣布L6将成为首个量产并搭载准900V超快充固态电池车型的新闻带动了市场对电池新技术的关注。除了车用领域，由于消费电子和无人机对安全性和能量密度要求更高，因此也可能成为固态电池应用的新突破口。未来随着全球电池与新能源产业的竞争加剧，以固态电池为代表的新技术或将获得更多关注，而电池与新能源板块也有望受益于此取得估值修复。当前创业大盘指数的权重板块为新能源、医药和通信，其中医药与新能源类似，由于其长期调整充分和基本面积极变化，估值性价比相对较高；而通信板块则是AI主题的重要组成，前期受益于算力发展景气度较高。作为一个整体，应重视创业大盘指数的两大特征，其一是指数聚焦了部分科技含量较高行业的龙头公司，其二是指数“大盘成长”的风格特征显著而估值处于历史较低位置，因此建议积极关注创业大盘的中长期投资价值。
上周深证红利指数上涨2.58%，延续两周领涨A股宽基指数。分行业看，电子、白色家电、食品饮料均带来正向拉动，仅房地产延续拖累。上周一，因3月PMI数据超预期，A股指数多数上涨，其中顺周期属性较强的指数表现突出，在过去的ETF周周看中，我们曾经多次强调深证红利指数在经济预期好转的窗口弹性较高，除了2022年11月至2023年1月期间，其实上周亦是一个很好的体现。当前对深证红利指数，我们主要强调其两大特征，第一是“消费红利”，第二是“顺周期”属性。在整体经济预期相对较低阶段，由于指数的“消费红利”特征，因此股息率较高韧性较强；而在经济预期好转阶段，深证红利又受益于“顺周期”属性，因此表现为高弹性和兼具进攻能力。最后，从风格看，深证红利指数“大盘价值”的特征较为显著，最近处于财报披露期，指数也有望受益于市场风格偏好影响。
数据来源：Wind，截止时间2024年4月3日
风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议。以上观点、意见，仅为对宏观经济政策、相关行业发展动态等相关问题的看法，西部利得基金管理有限公司（以下简称“本公司”）或本公司的相关部门、雇员不对任何人使用文件中内容而引致的任何损失承担责任。本公司在本文件中的所有观点仅为本文件成文时的观点，有权对其进行调整。本文转载或引用的第三方报告或资料，仅代表该第三方观点，并不代表本公司的立场，本公司不对其真实性、准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。除非另有说明，本文件的著作权为西部利得基金管理有限公司所有。未经本公司的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文件或任何部分以任何形式进行复制、修改、发布、转载，或对本文件内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资须谨慎。